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8月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)開始公布，CPI同比增速小幅升至2%。1-8月全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速、8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速繼續(xù)小幅下滑，但跌幅較小，呈現(xiàn)緩慢探底的過程。而房地產(chǎn)投資開發(fā)增速出現(xiàn)了小幅回升。3季度筑底過程仍舊延續(xù)，8月的宏觀數(shù)據(jù)對(duì)低迷的鋼市會(huì)有怎樣的影響？本文將以部分重要宏觀數(shù)據(jù)為依據(jù)，對(duì)鋼市未來走向進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。
一、工業(yè)增加值&PPI
8月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)8.9%，環(huán)比7月小幅下滑，繼續(xù)創(chuàng)09年5月以來的新低點(diǎn)。同時(shí)，8月PPI同比下降3.5%，降幅大于工業(yè)增加值降幅，隨著PPI降幅擴(kuò)大，將影響工業(yè)增加值增速進(jìn)一步放緩。全球多國(guó)工業(yè)增速下降，短期內(nèi)需求增長(zhǎng)有限，預(yù)計(jì)9月仍將持續(xù)處于筑底過程。
圖1：工業(yè)增加值和PPI同比變化情況
8月CPI小幅回升至2.0%，變化較為平穩(wěn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)未來通脹壓力將繼續(xù)保持較低水平。但8月PPI與CPI之間的距離進(jìn)一步擴(kuò)大，相對(duì)高企的PPI將加重原料價(jià)格，而出廠價(jià)格卻持續(xù)走低，這將加速目前低迷的工業(yè)情況繼續(xù)惡化。
圖2：CPI及PPI變化情況
二、固定資產(chǎn)投資&房地產(chǎn)投資
8月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資額基本與7月持平，投資增速本年度第二次跌入20%以下至19.36%。就目前全國(guó)多個(gè)省提出了下半年投資計(jì)劃，同時(shí)，發(fā)改委也加快了項(xiàng)目審批進(jìn)程。投資項(xiàng)目雖然多于上半年，但地方投資自身資金問題仍具有較大壓力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)減速下行的態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立，政策調(diào)整預(yù)計(jì)還將以預(yù)調(diào)微調(diào)為主，即使增長(zhǎng)幅度也將有限。但隨著10月“十八大”的臨近，短期上升的可能性增大。
圖3：固定資產(chǎn)投資變化情況
房地產(chǎn)投資方面，商品房銷售面積繼續(xù)回升，帶動(dòng)土地購(gòu)置面積及房地產(chǎn)投資增速回升。盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售有所好轉(zhuǎn)，但扣除季節(jié)性等因素影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍舊處于嚴(yán)厲調(diào)控下，實(shí)際供需平衡的恢復(fù)還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間過程。目前的反彈很可能出現(xiàn)反復(fù)，至少本屆政府任期內(nèi)商品房市場(chǎng)的調(diào)控目標(biāo)都不會(huì)發(fā)生改變。但短期內(nèi)的季節(jié)性需求增長(zhǎng)，將拉動(dòng)鋼鐵產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)。
圖4：房地產(chǎn)市場(chǎng)變化情況
中鋼協(xié)公布的8月粗鋼日均產(chǎn)量估算值為191.3萬噸，比7月日均粗鋼產(chǎn)量199萬噸雖然有所下降，但仍舊維持在190萬噸以上。目前鋼廠減產(chǎn)有所增加，但按照粗鋼日均產(chǎn)量值來看，減產(chǎn)力度不夠，供大于求的局面未能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改觀。而8月下游行業(yè)如機(jī)械、造船、汽車顯示需求放緩，部分行業(yè)同比出現(xiàn)了大幅下滑。市場(chǎng)供大于求的狀況嚴(yán)重，下游需求短期內(nèi)難以拉動(dòng)鋼鐵產(chǎn)品快速增長(zhǎng)。
目前鋼鐵市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)過了連續(xù)的大幅下跌后，部分產(chǎn)品跌幅有所放緩，積極性因素影響房地產(chǎn)市場(chǎng)或?qū)π枨罄瓌?dòng)起到一定的作用，但總體來說全球經(jīng)濟(jì)不景氣還將持續(xù)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)減速下，大幅的刺激政策難以推出，預(yù)調(diào)微調(diào)的目的在于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)減速增長(zhǎng)。目前宏觀數(shù)據(jù)均顯示跌幅放緩，預(yù)計(jì)國(guó)家出臺(tái)的政策也將以保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步減速為主，隨著價(jià)格的進(jìn)一步下跌，供需自我調(diào)節(jié)或倒逼企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模減產(chǎn)以達(dá)到平衡狀態(tài)。預(yù)計(jì)鋼鐵市場(chǎng)還將弱勢(shì)運(yùn)行，呈現(xiàn)緩慢筑底的過程。
（關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) CPI 固定資產(chǎn)投資 房地產(chǎn)投資 3季度筑底 鋼市）
