8月低硫焦價格持續(xù)下行，1#高品質(zhì)低硫焦跌至近三年內(nèi)最低價，1#普通品質(zhì)與2A焦與三年內(nèi)最低價僅50元/噸左右差價，但進入9月，低硫焦價格觸底反彈，各指標(biāo)低硫焦環(huán)比8月皆有不同幅度的上漲。盡管同比去年，各型號低硫焦都有20%以上的跌幅，但終于停止跌勢，那么漲勢能維持多久呢?我們在本篇文章分析討論。

一、低硫焦價格止跌反彈，焦價環(huán)比上漲5%左右

2024年1月至今，低硫焦價格變化可分成四個階段，1-2月份，下游企業(yè)開工復(fù)產(chǎn)，對低硫焦需求有所增加，低硫焦的價格從23年的低谷價開始窄幅上漲。至4月，環(huán)比1月低硫焦價格，有400-500元/噸的漲幅，但二季度中期，低硫焦價格開始下行。至7月末，低硫焦價格已跌至1月水平，至8月末，1#高品質(zhì)更是跌至三年內(nèi)最低價，僅2260元/噸，同比23年有44%的跌幅。但進入9月，低硫焦價格進入了第四個階段，焦價有了明顯的反彈，環(huán)比8月，有100元/噸左右的漲幅，盡管僅窄幅上漲，但為低硫焦從業(yè)者帶來了信心。

二、國內(nèi)低硫焦產(chǎn)量窄幅下降，庫存同比減少

9月國內(nèi)低硫焦產(chǎn)量僅小幅下降，但國內(nèi)供應(yīng)量明顯下降。8月低硫焦價格下跌明顯，煉廠降價促銷，庫存下降明顯，9月開始，低硫焦庫存稍有增長，但持續(xù)處于低庫存運行。去年四季度低硫焦庫存持續(xù)處于增加趨勢，所以至年底，低硫焦價格下跌明顯，但當(dāng)前低硫焦價格始終處于低位震蕩，煉廠大多對庫存用心管控，預(yù)計24年四季度煉廠或持續(xù)中低位運行。

三、低硫進口焦環(huán)比、同比雙雙下降

8月國內(nèi)石油焦進口數(shù)量有明顯下降，總量為82.61萬噸，環(huán)比減少34.43%，低硫焦進口量為9.99萬噸，環(huán)比減少31%，同比減少33%。我們從前文中知道，8月及9月國內(nèi)低硫焦產(chǎn)量小幅減少，庫存寬幅下降，進口補充資源寬幅下降，低硫焦整體供應(yīng)量處于下行趨勢。

四、鋼廠迎來“金九銀十”，電弧爐開工率明顯增加

前文我們從供應(yīng)方面，分析了低硫焦整體供應(yīng)量呈下行趨勢，而下面我們從需求方面分析低硫焦的下游需求情況。

鋼鐵行業(yè)歷年都有“金九銀十”的傳統(tǒng)，今年也不例外，進入9月后，鋼廠大多因限電導(dǎo)致的“夏休”結(jié)束，電弧爐開工率直線上升，盡管仍為達到去年同期水平，但環(huán)比8月，已有15%的上漲，電弧爐作為使用石墨電極及石墨陰極的裝置，開工率上漲，意味著鋼用碳素消耗量增加，利好整體鋼用碳素市場。

五、傳統(tǒng)低硫焦下游領(lǐng)域需求暫無明顯調(diào)整

石墨電極及增碳劑是低硫焦及低硫煅燒焦傳統(tǒng)下游領(lǐng)域，由于鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，石墨電極企業(yè)盡管仍舊維持按銷定產(chǎn)，產(chǎn)量盡管稍有增加，但與7月及8月，變化不大。而拉動石油焦市場的負極材料領(lǐng)域，進入八月后，產(chǎn)量明顯下降，9月與8月基本持平，對低硫焦以剛需采購為主。

我們可以發(fā)現(xiàn)，盡管鋼廠開工對低硫焦市場帶來了一定的需求，但由于鋼廠及石墨電極廠大多留有原料庫存，對整體低硫焦市場利好一般，而負極需求更是開始下降。

那么低硫焦價格為何上漲?首先從供應(yīng)方面，我們可以發(fā)現(xiàn)國內(nèi)低硫焦資源是有小幅下降的，而需求方面在維持原有領(lǐng)域的剛需下，由于預(yù)焙陽極企業(yè)對指標(biāo)貨石油焦需求增加，而國內(nèi)例如吉林石化、浙江石化等生產(chǎn)指標(biāo)貨石油焦的煉廠，部分檢修停工，指標(biāo)貨供應(yīng)減少，需求增加，更多的低硫焦進入需求量大的鋁用碳素市場，市場支撐增加，低硫焦出貨順暢，焦價上漲。

目前低硫焦價格的上漲，依托于鋁用碳素方面采購量的增加，但四季度，檢修煉廠逐步開工，且例如浩業(yè)石化等煉廠，轉(zhuǎn)產(chǎn)指標(biāo)貨石油焦，市場上指標(biāo)貨石油焦供應(yīng)增加，對低硫焦的需求會開始降低。而石墨電極方面，由于冬季開始，電弧爐開工率或有下降可能，石墨電極產(chǎn)量或隨之減少，負極下游電池排產(chǎn)計劃仍呈降量趨勢。指標(biāo)貨石油焦供應(yīng)量增加疊加下游需求減少，預(yù)計四季度低硫焦價格或呈先漲后跌趨勢。

(關(guān)鍵字：石油焦 數(shù)據(jù)分析)