雖然10月份信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，新增貸款僅為6970億元，但接受《證券日報》記者采訪的多位專家均預(yù)計，這一情況將在11月份得到改善。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者分析稱，在央行著力推進包括民營企業(yè)、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟“寬信用”、基建補短板提速的背景下，預(yù)計11月份政策效果將有所體現(xiàn)。其中，當(dāng)月新增信貸或?qū)⑦_到1.3萬億元，較上年同期多增約1800億元，M2同比小幅回升至8.2%，存量社會融資規(guī)模增速也有望穩(wěn)定在10.2%左右。

中國銀行國際金融研究所研究員李赫預(yù)計，2018年全年新增人民幣貸款將高于去年同期，預(yù)計11月份也將延續(xù)這一趨勢，新增信貸規(guī)�；蜻_1.3萬億元。

究其原因，李赫在接受《證券日報》記者采訪時分析稱：一是由于去杠桿政策影響，影子銀行萎縮較快，導(dǎo)致除了銀行信貸外，其他信貸渠道迅速變窄；二是從企業(yè)方面來看，11月份多部門發(fā)布民企紓困政策，預(yù)計這些政策將初步發(fā)揮成效，企業(yè)中長期貸款將有所回升，可能將會超過1000億元。此外，根據(jù)2018年第三季度央行銀行家問卷調(diào)查報告顯示，小微企業(yè)貸款需求有明顯回升；最后，從居民角度來說，受11月份“雙十一”消費拉動影響，居民短期貸款預(yù)計將遠超10月份。

需要關(guān)注的是，雖然目前已有多項紓困民企的政策紛紛落地，但對于即將公布的11月份信貸投放情況，市場中不乏出現(xiàn)一些較為謹慎的分析。

京東金融副總裁沈建光在接受《證券日報》記者采訪時預(yù)計，11月份信貸數(shù)據(jù)仍將維持整體低迷態(tài)勢。

沈建光表示，當(dāng)前，中國經(jīng)濟面臨的整體困境是：雖然資金利率下降，但很難進入實體，且貸款增長緩慢，過去幾個月都呈現(xiàn)出這樣的特征。而造成這種現(xiàn)象的原因，從需求角度來看，諸多企業(yè)債務(wù)負擔(dān)較重，利息成本增加，盈利能力下降，利潤率降低，實體經(jīng)濟貸款需求疲軟；而從供給層面，以往銀行更加青睞于將信貸資源配置在房地產(chǎn)與融資平臺，但當(dāng)下房地產(chǎn)市場調(diào)控及地方政府債務(wù)問題使房地產(chǎn)和融資平臺信貸受限，雖然近期紓困民企的政策密集出臺，但銀行較低的風(fēng)險偏好在短期內(nèi)難以改變；再從其他方面來看，隨著近期房地產(chǎn)市場降溫，銷售數(shù)據(jù)下滑明顯，這也預(yù)示著新增居民中長期貸款可能將繼續(xù)回落。

“基于上述因素，預(yù)計11月份信貸和新增社融數(shù)據(jù)仍將會整體偏弱。”沈建光如是說。
 

(關(guān)鍵字：信貸 民企 政策)