1、全球銻的儲采比非常低：

現(xiàn)在全球銻資源儲量非常少，約200萬噸,年產(chǎn)量約15萬噸，儲采比只有13。也就是說如果不探明新礦，十幾年左右我們就能夠把全球的銻資源全部消耗掉，而且還是在產(chǎn)量不增長的情況下（鈉釩哥團隊）。

但是和其他金屬比起來，那就會低很多，比如說鐵礦石達到了35，銅是45，鋁是80，我們的銻的儲采比是非常少的。

2、中國銻的情況：冶煉產(chǎn)銷量占全球一多半，礦產(chǎn)高度依賴進口：

（1）儲量主要分布在湖南、廣西、西藏和云南，尤其是以湖南為主。湖南的話就在婁底冷水江和懷化地區(qū)；

（2）中國銻2020年產(chǎn)量約8萬噸（2010年15萬噸），但是由于國內(nèi)銻資源的下滑，中國對于銻精礦的進口依賴性就已經(jīng)非常高了：2000年進口量2萬噸、2018年進口量達到6萬噸，這幾年受疫情影響，又回落到3萬到4萬噸左右（鈉釩哥團隊）。2022年的話應該是會到一個比較低谷的情況了，只有2.8萬噸左右的進口量；

（3）礦石的處理能力，每年全球是380萬噸，國內(nèi)的話達到300萬噸，占到全球礦石處理能力的78%，冶煉能力全球是23萬噸/年，國內(nèi)達到16、17萬噸，冶煉能力占到全球的70%（光大炭素哥團隊備注：這些和USGS的統(tǒng)計數(shù)據(jù)略有差異）；

（4）2021年全年銻的消費是13.91萬噸，14萬噸。中國的消費就有8萬噸。

3、銻的原理和需求情況：

（1）銻是熱縮冷脹，這個是非常關鍵的，很多的物質(zhì)，包括一些金屬，都是熱脹冷縮，這是物理常識，但是銻是反過來的。此外，它沒有什么延展性，強度很高。第三個，它常溫狀態(tài)下是不被氧化的（鈉釩哥團隊）。所以因為它這些特性，它也被廣泛應用在阻燃劑、澄清劑這些方面；

（2）銻的消費結(jié)構：阻燃劑占55%（主要用在在汽車、家具和建筑，其中銻終端需求的18%左右用在電器）、鉛酸電池占15%、聚酯催化銻占15%，玻璃陶瓷占10%左右（主要用在光伏）。

4、銻的需求亮點：

（1）在光伏領域和電池領域會非常看好。

通過加銻，能夠讓整個透明度，就是透光度達到一個更高的高度。也就是說尤其是在一些高端產(chǎn)品上，像光伏玻璃，對透光度有明確要求的，就會非常需要添加銻作為澄清劑來進行澄清（鈉釩哥團隊）。光伏玻璃行業(yè)對于它的需求我們預計每年會呈50%左右的增長；

（2）在軍工領域，美國的一架F-35的戰(zhàn)斗機，要用到的銻就不少于300公斤，如果說地緣政治進一步緊張，是不是可能對銻的資源需求也會更高？這也是為什么美國國防部和戰(zhàn)略委員會把銻資源作為需要保護的資源之首。包括歐洲日本都是把銻放在一個非常高的資源儲備高度來進行保護。

5、銻的需求風險：

在阻燃劑的變化，我們預期環(huán)保趨嚴的一些地區(qū)，消費需求可能會下降，美國和日本應該還會保持平穩(wěn)。

6、銻的總體供求關系的判斷：

整個銻在阻燃劑方面的需求應該是保持小幅增長，2%左右的需求增長。但是在光伏和液體電池的需求刺激下，整個需求可能會大幅增長（鈉釩哥團隊）。

但是從整個供給來看，還是不會有大的變化，所以就會導致銻的供需結(jié)構進一步趨于緊張。這就是關于銻供給和需求的一個簡單分析。

7、銻的價格及其對需求的影響：

（1）銻價2003年2萬元/噸，最高在2010年11萬元，2015年是近十年的最低點3萬元/噸，最新價格8萬元/噸，基本上接近近10年以來的最高點；

（2）光伏玻璃對于銻的一個需求是相對來講會比較剛性，它的需求對價格不敏感，銻價成本占比非常低，但是阻燃劑這一塊價格上漲的話可能會小幅減少它的一個需求量，它會搞一些替代品出來；

（3）對銻價的看法是短期看漲，中期看震蕩，長期看漲。

(關鍵字：金屬銻 光伏 電池)