2025年4月23日晚，恒逸石化披露2024年年報。公司堅持聚焦“一滴油、兩根絲”主業(yè)，持續(xù)強(qiáng)化煉化、PTA、聚酯纖維三大核心業(yè)務(wù)板塊，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)總收入1254.63億元，歸母凈利潤2.34億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額59.97億元，同比增長32.33%。

       聚酯行業(yè)景氣回升 東南亞煉化機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

受到地緣政治、原油價格波動、消費(fèi)者預(yù)期等多種因素綜合影響，下游消費(fèi)意愿顯著降低，供需關(guān)系出現(xiàn)錯配，2024年石油化工行業(yè)面臨挑戰(zhàn)。具體到公司行業(yè)來看：

公司文萊煉化項目聚焦東南亞及澳洲市場。需求端，東盟2024年GDP增長4.5%，2025年預(yù)計達(dá)4.6%，印尼、菲律賓增速超5%，推動煉化產(chǎn)品需求。IEA預(yù)測，東南亞石油需求將從每日500萬桶增至2035年640萬桶，占全球能源需求增長的25%。供給端，2020-2023年東南亞超3000萬噸煉能退出，2025年預(yù)計80萬桶/日產(chǎn)能關(guān)停，2026年供需缺口或達(dá)6800萬噸。老舊裝置、環(huán)保政策及資本開支謹(jǐn)慎進(jìn)一步限制產(chǎn)能擴(kuò)張，具備技術(shù)優(yōu)勢的一體化煉廠將主導(dǎo)市場。

2024年，聚酯行業(yè)景氣度有所回升，公司產(chǎn)品（滌綸長絲、短纖、聚酯切片等）廣泛應(yīng)用于服裝、家紡等領(lǐng)域。國內(nèi)需求方面，社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.5%，線上零售額增長7.2%，帶動紡織服裝需求；海外市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，全年聚酯出口1287萬噸，同比增長15%，公司出口產(chǎn)品主要銷往新興市場。供給端方面，2024年滌綸長絲行業(yè)新增產(chǎn)能僅128萬噸（2023年385萬噸），凈增產(chǎn)能僅105萬噸，增速降至2%，產(chǎn)能增速極大放緩。

聚焦核心業(yè)務(wù)板塊 強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈布局

報告期內(nèi)，恒逸石化持續(xù)深化“煉化—PTA—聚酯纖維”全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)各項重點項目。

第一，公司大力推進(jìn)欽州“年產(chǎn)120萬噸己內(nèi)酰胺—聚酰胺產(chǎn)業(yè)一體化及配套項目”（以下簡稱“欽州項目”）建設(shè)，項目一期預(yù)計于2025年建成投產(chǎn)，目前已轉(zhuǎn)入生產(chǎn)運(yùn)營準(zhǔn)備階段。欽州項目為公司近年來重點打造的大型己錦一體化生產(chǎn)基地，該項目擁有技術(shù)優(yōu)勢、一體化優(yōu)勢、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢等。

該項目投產(chǎn)后，預(yù)計將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績，有效補(bǔ)強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，充分發(fā)揮公司“一滴油，兩根絲”的戰(zhàn)略優(yōu)勢，進(jìn)一步增強(qiáng)上下游高度匹配的均衡一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，并依托現(xiàn)有客戶網(wǎng)絡(luò)、成本降低所帶來的價格優(yōu)勢，進(jìn)一步增大市場份額，實現(xiàn)公司的快速健康發(fā)展。

第二，公司通過文萊煉化項目打通“原油加工—化纖產(chǎn)品”全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，構(gòu)建國內(nèi)獨有的“滌綸+錦綸”雙主業(yè)驅(qū)動模式。據(jù)悉，文萊煉化項目一期是我國民企在海外最大單體投資項目，結(jié)合東南亞未來十年能源需求增長趨勢，且區(qū)域內(nèi)新增煉化產(chǎn)能有限、成品油存在缺口的背景，該項目未來有望顯著受益。目前公司持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)文萊煉化項目二期建設(shè)，建成后將進(jìn)一步提高公司海外市場占有率，增厚公司利潤。

研發(fā)投入加碼 科技創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展

近年來，在保持產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的同時，恒逸石化正加速推進(jìn)“科技恒逸”戰(zhàn)略提升。

據(jù)年報披露，恒逸石化積極致力于研發(fā)創(chuàng)新，推進(jìn)專利密集型產(chǎn)品培育，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。2024年，公司研發(fā)投入7.64億元，同比2.68%，累計提交了226件發(fā)明專利申請，完成“紡絲油劑”“抗污尼龍”等13項專利密集型產(chǎn)品備案工作。在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化方面，公司研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，多項技術(shù)成果實現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，報告期內(nèi)紡絲油劑、功能母粒、生物可降解滌綸等多個項目進(jìn)入生產(chǎn)運(yùn)營階段，成功構(gòu)建“實驗室研發(fā)—中試放大—產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)”全鏈條轉(zhuǎn)化體系。

創(chuàng)新人才是企業(yè)發(fā)展的基石。報告期內(nèi)，公司大力培育各類創(chuàng)新人才，一方面積極引入高層次研發(fā)人才，優(yōu)化科研激勵機(jī)制和體制，積極營造“同創(chuàng)共享”的企業(yè)創(chuàng)新文化，同時，公司積極與浙江大學(xué)、東華大學(xué)等國內(nèi)知名高校合作，吸引和留住高端人才。公司產(chǎn)學(xué)研深度融合，加速科研成果轉(zhuǎn)化，為保持高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

展望未來，恒逸石化將繼續(xù)發(fā)揮上下游產(chǎn)業(yè)鏈均衡一體化的獨特優(yōu)勢，穩(wěn)步推進(jìn)文萊煉化項目二期建設(shè)，不斷優(yōu)化產(chǎn)銷策略，動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。憑借持續(xù)的研發(fā)投入和產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，恒逸石化將在石化化纖行業(yè)中保持領(lǐng)先地位，實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。

(關(guān)鍵字：恒逸石化)