2025年4月22日，宇新股份發(fā)布關(guān)于調(diào)整募投項(xiàng)目部分建設(shè)內(nèi)容的公告，擬將募投項(xiàng)目——輕烴綜合利用項(xiàng)目一期中的部分建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。

一、終止13萬(wàn)噸/年BDO、6萬(wàn)噸/年PBS裝置建設(shè)

本次擬調(diào)整的募投項(xiàng)目為“輕烴綜合利用項(xiàng)目一期”。宇新股份擬終止其中一套6 萬(wàn)噸/年P(guān)BS裝置、一套360噸/年順酐催化劑裝置的建設(shè)，并將順酐加氫裝置(13萬(wàn)噸/年BDO和19萬(wàn)噸/年DMS)改建為20萬(wàn)噸/年乙酸異丙酯及加氫裝置和一套30萬(wàn)噸/年乙酸乙酯裝置。

調(diào)整后項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容及規(guī)模：一套24萬(wàn)噸/年順酐裝置、一套20萬(wàn)噸/年乙酸異丙酯及加氫裝置和一套30萬(wàn)噸/年乙酸乙酯裝置（以技術(shù)改造方式，通過(guò)“50萬(wàn)噸/年乙酸酯及其衍生物項(xiàng)目”重新報(bào)批，裝置改造的費(fèi)用使用公司自籌/自有資金）、一套4.6萬(wàn)噸/年P(guān)TMEG裝置及項(xiàng)目配套公用工程等。

二、本次調(diào)整募投項(xiàng)目部分建設(shè)內(nèi)容的原因

輕烴綜合利用項(xiàng)目（一期）在建設(shè)過(guò)程中，國(guó)家政策與國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，為應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，公司及時(shí)對(duì)輕烴綜合利用項(xiàng)目（一期） 的規(guī)劃建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行了三方面調(diào)整，調(diào)整原因具體如下：

1、停止建設(shè)6萬(wàn)噸/年P(guān)BS裝置

由于PBS等生物可降解材料的市場(chǎng)容量與國(guó)家政策的推廣力度緊密關(guān)聯(lián)，6萬(wàn)噸/年P(guān)BS裝置的項(xiàng)目建設(shè)無(wú)法滿足當(dāng)下市場(chǎng)需求及公司現(xiàn)階段發(fā)展需要，因此調(diào)整后募投項(xiàng)目不再包括上述裝置。

2、停止建設(shè)360噸/年順酐催化劑裝置

由于博科新材現(xiàn)有以自籌資金建設(shè)的500噸/年順酐催化劑裝置產(chǎn)能已經(jīng)能滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境，調(diào)整后募投項(xiàng)目不再包括360噸/年順酐催化劑裝置的建設(shè)。

3、順酐加氫裝置（13萬(wàn)噸/年BDO和19萬(wàn)噸/年DMS）改建為20萬(wàn)噸/年乙酸異丙酯及加氫裝置和一套30萬(wàn)噸/年乙酸乙酯裝置（以技術(shù)改造方式，通過(guò) “50萬(wàn)噸/年乙酸酯及其衍生物項(xiàng)目”重新報(bào)批）

（1）作為可降解塑料的主要原料之一，在國(guó)家鼓勵(lì)可降解塑料的政策推動(dòng) 下，2021年到2024年間，國(guó)內(nèi)BDO裝置產(chǎn)能也急速擴(kuò)張，公開(kāi)披露已建成和擬建的裝置，新增產(chǎn)能達(dá)110萬(wàn)噸/年，遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)需求。尤其是可降解塑料的應(yīng)用并未普及，即BDO在可降解塑料領(lǐng)域的應(yīng)用市場(chǎng)并未打開(kāi)，根本就不足以消化目前BDO裝置的產(chǎn)能。

（2）BDO裝置采用的是順酐加氫路線，與新疆內(nèi)蒙古等地炔醛法工藝制BDO路線比，原料成本和燃料成本都不具備優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品無(wú)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（3）項(xiàng)目決策期BDO產(chǎn)品銷售價(jià)格高達(dá)30,000元/噸，目前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)降至7,000元/噸的歷史低點(diǎn)，巨大的跌幅已使得該產(chǎn)品目前不具備盈利能力，且供過(guò)于求的局面很長(zhǎng)一段時(shí)間不會(huì)改變。

（4）公司在酸烯酯化以及酯加氫方面有較厚的技術(shù)積累，及時(shí)將其改建為乙酸酯及加氫裝置，可有效盤活已建部分BDO裝置資產(chǎn)。

（5）BDO 裝置采用的順酐加氫工藝路線，是先酯化，后加氫的流程，且與乙酸仲丁酯、乙酸乙酯加氫裝置類同，加氫催化劑可共用，同類型工藝改建，降低了改造難度，提升了資產(chǎn)盤活效率。

（6）改造后，原料為乙酸、丙烯和氫氣，直接使用輕烴綜合利用項(xiàng)目（二 期）副產(chǎn)的氫氣，彌補(bǔ)了BDO裝置改產(chǎn)后的氫氣平衡，維持了氫氣的高值化利用；同時(shí)新增產(chǎn)品有乙酸異丙酯、異丙醇、乙醇和乙酸乙酯等，產(chǎn)品系列的豐富可有效分?jǐn)偸袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)化工產(chǎn)品的市場(chǎng)周期率，極大地增強(qiáng)了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（7）改造后，已建裝置與改造裝置之間的物料互補(bǔ)、氫氣平衡，能量互供將更優(yōu)化，是公司深耕液化氣產(chǎn)業(yè)鏈的重要延鏈、補(bǔ)鏈舉措，構(gòu)建企業(yè)護(hù)城河意義重大。

三、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度

4.6萬(wàn)噸/年P(guān)TMEG裝置已于2024年5月中交；24萬(wàn)噸/年順酐裝置已于2025 年4月建成投產(chǎn)；50萬(wàn)噸/年乙酸酯及其衍生物裝置待公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過(guò)之后開(kāi)始進(jìn)行改造。

(關(guān)鍵字：PBS)