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棉花：預(yù)計(jì)鄭棉震蕩整理，繼續(xù)試探1.4關(guān)口支撐

最新一期美棉優(yōu)良率降低，美棉小幅反彈，夜盤(pán)ICE美棉主力上漲1.66%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2024年7月28日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率為49%，前一周為53%，上年同期為41%。截至當(dāng)周，美國(guó)棉花結(jié)鈴率為54%，上一周為42%，上年同期為44%，五年均值為46%。截至當(dāng)周，美國(guó)棉花現(xiàn)蕾率為87%，上一周為81%，上年同期為84%，五年均值為84%。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)，鄭棉主力下跌0.04%。國(guó)內(nèi)部分紡織企業(yè)表示近期訂單略有好轉(zhuǎn)，但亦有部分紡企開(kāi)始降價(jià)拋售棉紗。鄭棉偏弱震蕩，反復(fù)試探1.4關(guān)口支撐。若支撐有效，反彈回補(bǔ)跳空缺口。

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隔夜外盤(pán)紐約原糖主力合約和倫敦白砂糖主力合約分別上漲2.81%和1.92%。據(jù)外電7月29日消息，巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處(Secex)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西7月前四周出口糖318.28萬(wàn)噸，日均出口量為15.91萬(wàn)噸，較上年7月全月的日均出口量14.02萬(wàn)噸增加14%。上年7月全月出口量為294.42萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)，白糖09主力合約漲0.41%。在傳統(tǒng)旺季的剛需驅(qū)使下，終端采購(gòu)積極性增強(qiáng)，去庫(kù)存進(jìn)程加快，庫(kù)存壓力減輕，期價(jià)存在一定支撐，預(yù)計(jì)整體仍是區(qū)間震蕩。但國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)月存在豐產(chǎn)預(yù)期，近遠(yuǎn)走勢(shì)略有分化。

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貴金屬：美元指數(shù)上漲，貴金屬價(jià)格小幅下跌

美元指數(shù)漲0.24%至104.57，滬金跌0.17%至559.66元/克，滬銀跌0.70%至7252元/千克。雖然美國(guó)PCE核心通脹略微高于預(yù)期，但上周數(shù)據(jù)仍整體顯示美國(guó)通脹壓力逐步緩和、未來(lái)前景改善。印度財(cái)政部長(zhǎng)西塔拉曼上周宣布，計(jì)劃將黃金與白銀的進(jìn)口關(guān)稅從15%下調(diào)至6%。美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已突破35萬(wàn)億美元，美國(guó)財(cái)政部下調(diào)7-9月融資規(guī)模預(yù)期至7400億美元，此前預(yù)計(jì)將融資8470億美元，預(yù)計(jì)到2024年底將有7000億美元的現(xiàn)金余額。關(guān)注周內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議，議息決議釋放的增量信息或提供關(guān)于降息節(jié)奏的線(xiàn)索，短線(xiàn)留意逢低試多機(jī)會(huì)。

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碳酸鋰：維持弱勢(shì)運(yùn)行，期價(jià)下跌創(chuàng)新低

期價(jià)破位下行，11合約跌4.03%至83400元/噸。電池頭部企業(yè)披露季報(bào)，二季度營(yíng)收同比下降、凈利潤(rùn)維持同比增長(zhǎng)，其中上半年動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入同比下降。碳酸鋰庫(kù)存方面，最新當(dāng)周上游、下游，以及貿(mào)易商等中游環(huán)節(jié)均維持累庫(kù)。今日碳酸鋰倉(cāng)單減少2422手至33645手，月底倉(cāng)單集中注銷(xiāo)，部分舊倉(cāng)單貨物或流入現(xiàn)貨市場(chǎng)。淡季期間，需求未見(jiàn)明顯復(fù)蘇，供強(qiáng)需弱環(huán)境下期價(jià)偏弱運(yùn)行。

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鋁：鋁市觀(guān)望低多入場(chǎng)機(jī)會(huì)

海外經(jīng)濟(jì)衰退邏輯仍在運(yùn)行，美國(guó)二季度GDP表現(xiàn)超出預(yù)期，通脹回落預(yù)計(jì)伴隨經(jīng)濟(jì)軟著陸，非美國(guó)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)依舊疲弱，國(guó)內(nèi)年內(nèi)二度降息LPR再減10BP，對(duì)電解鋁行業(yè)再提節(jié)能降碳計(jì)劃持續(xù)淘汰低效產(chǎn)能。幾內(nèi)亞鋁土礦受雨季影響發(fā)運(yùn)量明顯下降，印尼鋁土礦出口禁令放松短期內(nèi)難以落地，現(xiàn)實(shí)上游原料供應(yīng)緊缺格局延續(xù)，中游冶煉生產(chǎn)保持高位但有產(chǎn)能天花板限制，下游淡季需求明顯疲軟，臨近金九銀十旺季需求有提振預(yù)期，外運(yùn)出口需求表現(xiàn)較好，國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)去庫(kù)信號(hào)，海外庫(kù)存保持去庫(kù)態(tài)勢(shì)。近期鋁價(jià)基本面仍有支撐，礦端緊缺，下游需求邊際修復(fù)，庫(kù)存有去庫(kù)信號(hào)，中長(zhǎng)看多前提下，建議關(guān)注鋁價(jià)低位盤(pán)整情況，低多為主。

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鋅：短期鋅價(jià)筑底整理

美強(qiáng)非美弱，全球經(jīng)濟(jì)衰退邏輯仍在交易，市場(chǎng)博弈降息預(yù)期，聯(lián)儲(chǔ)降息確認(rèn)落地前有色價(jià)格持續(xù)承壓，國(guó)內(nèi)放水LPR降息體現(xiàn)對(duì)提振經(jīng)濟(jì)消費(fèi)決心。鋅礦TC費(fèi)率持續(xù)低迷，平均冶煉利潤(rùn)維持負(fù)值，中游廠(chǎng)家有主動(dòng)減產(chǎn)意愿，進(jìn)口窗口短暫開(kāi)啟，下游企業(yè)加工開(kāi)工率偏弱，臨近旺季消費(fèi)有邊際修復(fù)預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源偏緊，持貨商挺升水出庫(kù)，下游企業(yè)逢低剛性補(bǔ)庫(kù)，海內(nèi)外鋅市庫(kù)存高位去庫(kù)。短期內(nèi)在大宏觀(guān)情緒引導(dǎo)下鋅價(jià)低位盤(pán)整震蕩，觀(guān)望下方鋅價(jià)筑底情況。

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鎳：基本面無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，跟隨宏觀(guān)震蕩

原料方面，目前印尼鎳礦流通資源仍偏緊，印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)升水維持高位;鎳鐵成交價(jià)格堅(jiān)挺;硫酸鎳廠(chǎng)家減產(chǎn)虧損挺價(jià)情緒較強(qiáng)，預(yù)計(jì)硫酸鎳價(jià)格弱穩(wěn)為主。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)釋放，隨著內(nèi)外價(jià)差收窄，國(guó)內(nèi)電積鎳現(xiàn)貨增加，現(xiàn)貨資源偏緊問(wèn)題逐漸褪去。需求方面，下游逢低采購(gòu)積極性提升，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，終端需求則難尋亮點(diǎn)。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社庫(kù)維持去化，LME鎳庫(kù)存維持趨勢(shì)性累庫(kù)。綜合而言，當(dāng)前鎳價(jià)已下破高冰鎳一體化成本，鎳基本面并無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格主要跟隨宏觀(guān)情緒而震蕩，衰退預(yù)期交易可持續(xù)性有待觀(guān)察，短期建議觀(guān)望。

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不銹鋼：延續(xù)高成本弱需求格局，上下空間皆有限

鎳鐵方面，由于鎳礦成本支撐較強(qiáng)、鎳鐵供需緊平衡，近日高鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺。鉻鐵方面，不銹鋼廠(chǎng)8月高碳鉻鐵鋼招價(jià)格下調(diào)100元/噸，符合市場(chǎng)預(yù)期，礦端支撐下預(yù)計(jì)高碳鉻鐵價(jià)格弱穩(wěn)為主。供需方面，7月及8月為不銹鋼傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游成交氛圍未有明顯起色，不銹鋼廠(chǎng)存在擴(kuò)大減產(chǎn)可能。終端方面，地產(chǎn)竣工表現(xiàn)不佳，消費(fèi)品以舊換新政策加碼利好家電市場(chǎng)，或?qū)��?duì)不銹鋼需求帶來(lái)邊際提振。庫(kù)存方面，上周社庫(kù)環(huán)比減1.15%，昨日倉(cāng)單庫(kù)存下降1萬(wàn)噸。綜合而言，短期不銹鋼期價(jià)下方受高成本及低估值的支撐，但需求疲軟使期價(jià)向上驅(qū)動(dòng)也不足，有效反彈需等待宏觀(guān)情緒好轉(zhuǎn)共振或者鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度加大。警惕印尼鎳礦供應(yīng)寬松或鎳鐵價(jià)格下跌帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)。

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股指：超跌反彈后維持弱市震蕩觀(guān)點(diǎn)

昨日市場(chǎng)延續(xù)震蕩，滬深成交額再次降至6000億內(nèi)。近期財(cái)政、貨幣政策逐步發(fā)力支持經(jīng)濟(jì)回升，市場(chǎng)有超跌反彈線(xiàn)索，但中期格局仍不明朗且兩市持續(xù)在地量徘徊，短期反彈后或?qū)⒒氐秸鹗幐窬郑�等待市�?chǎng)尋找新的平衡點(diǎn)。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議及日央行，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。

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天然橡膠：去庫(kù)幅度放緩橡膠偏弱運(yùn)行

點(diǎn)評(píng)：近期天然橡膠主力合約震蕩偏弱表現(xiàn)為主。目前看，產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量預(yù)期明顯，但海運(yùn)問(wèn)題導(dǎo)致物流環(huán)節(jié)運(yùn)輸受限，進(jìn)口膠到港量或不及預(yù)期，港口去庫(kù)狀態(tài)維持，現(xiàn)貨溢價(jià)短時(shí)難以緩解。需求端來(lái)看，下游輪胎企業(yè)開(kāi)工率高位維持，半鋼胎在海外出口需求旺盛下，開(kāi)工率高位持穩(wěn)，對(duì)原料補(bǔ)庫(kù)積極性提高，提振天膠消費(fèi)。全鋼胎消費(fèi)則令人堪憂(yōu)，因整體需求偏弱，各企業(yè)成品庫(kù)存表現(xiàn)不一，后期不排除個(gè)別企業(yè)會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)降速的可能性。終端汽車(chē)方面，6月車(chē)企優(yōu)惠政策延續(xù)。根據(jù)工信部最新公布的新車(chē)上市名錄里面可以看到，多家車(chē)企的新車(chē)型與換代車(chē)型將于近期發(fā)售，亦將刺激未來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)售增長(zhǎng)預(yù)期。整體看，近期海外原料價(jià)格止跌企穩(wěn)，對(duì)膠價(jià)底部支撐未出現(xiàn)進(jìn)一步惡化。中長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，全年天然橡膠依舊處于供小于求的供需格局，建議待回調(diào)到位后關(guān)注逢低做多的機(jī)會(huì)。

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玉米與淀粉：期價(jià)低開(kāi)高走

對(duì)于玉米而言，期價(jià)走勢(shì)與2022年較為相似，但相較于2022年，期價(jià)結(jié)構(gòu)與內(nèi)外價(jià)差包括市場(chǎng)對(duì)下一年度國(guó)內(nèi)玉米供需預(yù)期均有所不同，指望下游轉(zhuǎn)向補(bǔ)庫(kù)存帶動(dòng)期價(jià)反彈不太現(xiàn)實(shí)，只能更多期待國(guó)內(nèi)舊作玉米產(chǎn)需缺口逐步顯現(xiàn)，帶動(dòng)現(xiàn)貨止跌，考慮到期價(jià)低于北方港口平倉(cāng)價(jià)，更貼近南方銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)，現(xiàn)貨止跌即有望帶動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的轉(zhuǎn)變，這需要市場(chǎng)對(duì)此做出判斷，究竟是期價(jià)大幅下跌帶來(lái)的提前風(fēng)控行為，還是只是現(xiàn)貨市場(chǎng)崩盤(pán)的開(kāi)始。綜上所述，我們維持謹(jǐn)慎看多觀(guān)點(diǎn)，但建議投資者暫以觀(guān)望為宜，待現(xiàn)貨止跌后可考慮入場(chǎng)做多。

對(duì)于淀粉而言，影響淀粉-玉米價(jià)差的三方面因素中，行業(yè)供需近期趨于偏空，因行業(yè)庫(kù)存已出現(xiàn)累積跡象;原料成本存在變數(shù)，至少近期產(chǎn)區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)多有下跌;而副產(chǎn)品端有望帶來(lái)支撐，因美豆帶動(dòng)蛋白粕繼續(xù)弱勢(shì)，淀粉副產(chǎn)品缺乏上漲動(dòng)力，這有望抑制淀粉-玉米價(jià)差繼續(xù)回落空間。綜上所述，我們維持謹(jǐn)慎看多觀(guān)點(diǎn)，但建議暫以觀(guān)望為宜。

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工業(yè)硅：供應(yīng)邊際收縮，短期或震蕩運(yùn)行

7月29日，Si2409主力合約呈V型走勢(shì)，收盤(pán)價(jià)10380元/噸，較上一收盤(pán)價(jià)漲跌幅-0.24%。近日，宏觀(guān)情緒有所改善，工業(yè)品估值普遍有所修復(fù)，在市場(chǎng)已跌破較多工廠(chǎng)生產(chǎn)成本線(xiàn)背景下，供應(yīng)邊際有所收縮，短期盤(pán)面或有一定支撐，但行業(yè)庫(kù)存偏高且維持累庫(kù)，疊加后續(xù)存在新增產(chǎn)能投放預(yù)期，寬松格局較難迎來(lái)扭轉(zhuǎn)，對(duì)盤(pán)面大幅反彈也存在壓制，預(yù)計(jì)短期或震蕩為主，參考區(qū)間(10000，10700)。策略上，建議可嘗試波段操作。

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畜禽養(yǎng)殖：生豬現(xiàn)貨帶動(dòng)近月期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

對(duì)于生豬而言，考慮到各家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)均顯示能繁母豬存欄已經(jīng)觸底回升，而由于仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)高企更早帶動(dòng)配種分娩率的提升，遠(yuǎn)期特別是明年供需趨于改善已是市場(chǎng)普遍預(yù)期，但對(duì)于今年下半年生豬供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)度與現(xiàn)貨走勢(shì)節(jié)奏依然存在較大分歧。從新生仔豬數(shù)量來(lái)看，三季度生豬出欄量依然偏低，同比和環(huán)比仍有望繼續(xù)下滑，而四季度生豬出欄則有望環(huán)比增加，甚至同比恢復(fù)，但需求則季節(jié)性改善。其中一個(gè)重要變量或在于出欄體重，這取決于市場(chǎng)心態(tài)變化和養(yǎng)殖戶(hù)出欄節(jié)奏。在經(jīng)歷六月中旬以來(lái)的短暫回落之后，七月以來(lái)現(xiàn)貨逐步震蕩回升，并已經(jīng)突破六月高點(diǎn)，這使得市場(chǎng)逐步意識(shí)到當(dāng)前甚至三季度供應(yīng)端緊張的現(xiàn)實(shí)，9月期價(jià)在現(xiàn)貨基差帶動(dòng)下逐步震蕩走強(qiáng)，考慮到標(biāo)肥價(jià)差走弱，而冷凍庫(kù)容下滑，這一情況有望得到延續(xù)。據(jù)此我們維持謹(jǐn)慎看多觀(guān)點(diǎn)，建議投資者持有前期2409合約多單，考慮到仔豬價(jià)格回升，正套操作可考慮獲利離場(chǎng)。

對(duì)于雞蛋而言，雖然雞蛋現(xiàn)貨階段性上漲，如五月中以來(lái)的雞蛋現(xiàn)貨超預(yù)期上漲，可以通過(guò)需求端增量即南方持續(xù)降雨帶來(lái)蔬菜缺口繼而催生雞蛋階段性補(bǔ)庫(kù)來(lái)解釋?zhuān)�但今年年后以�?lái)現(xiàn)貨整體表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，應(yīng)該更多源于供應(yīng)端的因素，這可能源于春節(jié)前后補(bǔ)欄積極性下降而淘汰積極性上升，因當(dāng)時(shí)蛋雞苗價(jià)格處于歷史低位，而多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)均顯示去年底以來(lái)蛋雞淘汰量同比大幅增加。參考季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，端午節(jié)后低點(diǎn)或已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)貨已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性上漲階段，基于我們對(duì)雞蛋供需格局特別是供應(yīng)端的認(rèn)知，傾向于現(xiàn)貨有望實(shí)現(xiàn)甚至超過(guò)往年的季節(jié)性漲幅水平，這對(duì)應(yīng)在近月合約，特別是旺季合約上。當(dāng)然，由于現(xiàn)貨價(jià)格帶動(dòng)養(yǎng)殖利潤(rùn)高企，這使得近期及其接下來(lái)補(bǔ)欄積極性回升，而淘汰積極性大幅下降，這使得后期供需有望趨于寬松，這對(duì)應(yīng)在遠(yuǎn)期合約上。近期現(xiàn)貨持續(xù)回落，可理解為現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存變動(dòng)所致，考慮到行業(yè)供需和季節(jié)性因素，現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間或有限，而在基差支撐之下，期價(jià)或仍有上漲可能。綜上所述，我們維持謹(jǐn)慎看多觀(guān)點(diǎn)，建議投資者持有旺季合約多單。

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集運(yùn)指數(shù)：基差收窄疊加反彈需求

7月22日，SCFIS歐線(xiàn)指數(shù)環(huán)比上漲5.3%至6318.1點(diǎn)。7月26日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)(海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi))為4991美元/TEU，較上期回落0.5%，再次下跌。短期即期市場(chǎng)訂艙價(jià)格小幅回落。

需求端來(lái)看，即將進(jìn)入9月10月淡季�？傮w來(lái)看，由于SCFI指數(shù)連續(xù)回落期市連續(xù)下行，短期有所反彈但不宜過(guò)于樂(lè)觀(guān)，留意短期風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者謹(jǐn)慎操作。

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PTA：供應(yīng)逐步回歸PTA有累庫(kù)壓力

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純堿：供給重回高位夜盤(pán)繼續(xù)下探，短期或仍存下行空間

夜盤(pán)主力合約繼續(xù)下跌收盤(pán)于1774元/噸。

本周開(kāi)工率上升3.07pct至87.97%。在需求端，玻璃行業(yè)等主要下游市場(chǎng)的需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。特別是輕堿市場(chǎng)需求明顯下滑，出貨難度增加。另外樓市尚未出現(xiàn)明顯回暖，各線(xiàn)城市房?jī)r(jià)仍處于環(huán)比下降。

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銅：偏弱震蕩，關(guān)注本周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

(1)庫(kù)存：7月29日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存207283噸，減6187噸;LME倉(cāng)單庫(kù)存239100噸，增1350噸。

(2)精廢價(jià)差：7月29日，Mysteel精廢價(jià)差1808，收窄190。目前價(jià)差在合理價(jià)差1441之上。

綜述：當(dāng)前價(jià)格加速下跌后企穩(wěn)，但能否真正反彈仍需觀(guān)察更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引，短期大概率保持震蕩，關(guān)注本周聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議及美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)，基本面短期矛盾不大，價(jià)格波動(dòng)仍跟隨宏觀(guān)情緒波動(dòng)，參考72000-75000。

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蛋白粕：美豆前景良好，期價(jià)繼續(xù)下跌

昨日美豆主連下跌0.79%，國(guó)內(nèi)昨日夜盤(pán)豆二主力下跌0.57%，豆粕下跌0.68%;菜籽下跌0.84%，菜粕下跌0.45%。市場(chǎng)擔(dān)心的干旱天氣并未出現(xiàn)，反而是颶風(fēng)的來(lái)襲讓美豆產(chǎn)區(qū)得到充沛的降雨，美豆優(yōu)良率持續(xù)高位運(yùn)行，豐產(chǎn)預(yù)期不斷增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)而言，目前油廠(chǎng)油料供應(yīng)充足，開(kāi)機(jī)率都維持高位，進(jìn)而豆粕、菜粕供應(yīng)充足，粕類(lèi)價(jià)格有一定壓力。且短期來(lái)看，壓力不容易緩解，現(xiàn)貨疲軟將繼續(xù)對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生牽制，預(yù)計(jì)短期粕類(lèi)近月壓力仍然明顯。但目前價(jià)格已處低位，建議暫時(shí)觀(guān)望。

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油脂類(lèi)：美豆拖累盤(pán)面，警惕油脂補(bǔ)跌

昨日夜盤(pán)豆油主力下跌0.86%，菜油下跌1.52%，棕櫚油上漲0.08%。根據(jù)往年規(guī)律，隨著8月的到來(lái)，油脂總庫(kù)存會(huì)有所下降，供應(yīng)壓力有所緩解。棕櫚油方面，根據(jù)SPPOMA公布數(shù)據(jù)，7月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)增加18.47%，出油率減少0.1%，產(chǎn)量增加17.83%，產(chǎn)量或超預(yù)期。7月菜油消費(fèi)保持高位，8月菜油需求回落。對(duì)比而言，產(chǎn)量降幅或不及需求降幅，這使得庫(kù)存可能穩(wěn)中略增，期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。因此后續(xù)豆油運(yùn)行或好于棕油和菜油，而棕油未跟隨大盤(pán)變動(dòng)，后續(xù)或有補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)�？傮w而言，目前三大油脂現(xiàn)貨基本面短期內(nèi)供應(yīng)端有壓力，長(zhǎng)期來(lái)看上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行，暫觀(guān)望。

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乙二醇：供需緊平衡為主短期價(jià)格區(qū)間震蕩為主

隨著兗礦、沃能檢修落實(shí)，下周起合成氣制乙二醇開(kāi)工率將明顯下降。傳統(tǒng)裝置中仍需關(guān)注衛(wèi)星石化一線(xiàn)重啟進(jìn)度。進(jìn)口環(huán)節(jié)來(lái)看，下周主港到貨表現(xiàn)中性，但三季度仍有下調(diào)預(yù)期，乙二醇供需結(jié)構(gòu)依舊呈現(xiàn)緊平衡為主。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)乙二醇裝置負(fù)荷下滑，聚酯負(fù)荷止跌，港口庫(kù)存延續(xù)下滑，對(duì)乙二醇形成一定支撐。乙二醇價(jià)格重心多呈現(xiàn)區(qū)間震蕩為主，低位市場(chǎng)補(bǔ)貨需求仍存，后續(xù)關(guān)注成本以及裝置變化。

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玻璃：廠(chǎng)家利潤(rùn)低價(jià)出貨，期市或保持弱震蕩

昨夜盤(pán)主力合約2409下探，收于1346元/噸。

現(xiàn)貨方面，浮法玻璃華北玻璃大板跌低位至1410元/噸、河北沙河大板現(xiàn)貨降至1316元/噸，穩(wěn)步下行。庫(kù)存方面，玻璃在產(chǎn)企業(yè)總庫(kù)存為6709.12萬(wàn)重量箱，繼續(xù)累庫(kù)。

大多數(shù)企業(yè)庫(kù)存增加，原因包括沙河部分企業(yè)價(jià)格下調(diào)、梅雨季和雨季影響、出貨欠佳及外圍價(jià)格下滑。

總體來(lái)看，目前市場(chǎng)情緒較弱，許多廠(chǎng)家以低于成本的價(jià)格出貨。下游需求不足且處于累庫(kù)階段，預(yù)計(jì)短期玻璃弱勢(shì)震蕩，建議觀(guān)望。

(關(guān)鍵字：廣州 早間 策略)