泰國方面，從季節(jié)性來看，泰國東北部4月中下旬進入開割季，南部產(chǎn)區(qū)5月中旬進入開割季，今年產(chǎn)區(qū)開割基本符合季節(jié)性規(guī)律。但開割初期，東北部、中部產(chǎn)區(qū)高溫少雨，影響割膠工作的開展。進入5月份后，泰國主產(chǎn)區(qū)先后迎來降雨，東北部割膠工作逐步展開，但南部產(chǎn)區(qū)受天氣擾動，原料產(chǎn)出受阻，整體原料上量節(jié)奏相對偏緩。

越南方面，2024年開割季以來，越南產(chǎn)區(qū)氣候影響下整體開割進程較正常季節(jié)性延后半個月左右。進入5月以后主產(chǎn)區(qū)降雨增多，上旬割膠工作陸續(xù)開展，當前處于快速開割當中。但開割初期，新鮮膠水產(chǎn)出較少，以流入濃乳廠為主，疊加濃乳生產(chǎn)利潤支撐，當?shù)貪馊橄鹉z加工廠基本處于全面復工。而越南3L生產(chǎn)加工利潤來看，則處于持續(xù)虧損，從而導致工廠加工積極性較低，干膠廠基本尚未復工。直至5月底，伴隨著膠水產(chǎn)出的逐步上量，以及干膠生產(chǎn)加工利潤窗口打開，越南膠廠陸續(xù)發(fā)貨，預計6月中下旬將集中到港，其中越南10#膠居多。

因此，全球代表性生產(chǎn)國——泰國及越南產(chǎn)區(qū)新膠供應量在今年氣候影響下，整體釋放節(jié)奏延后且滯緩，從而對于橡膠出口體量形成一定影響。

EUDR分流主產(chǎn)國出口流向發(fā)生變化

EUDR(EU Deforestation Regulation，EUDR)為《歐盟零毀林法案》，旨在解決由農(nóng)業(yè)擴張導致的森林砍伐和森林退化問題。該法案規(guī)定，對于投放到歐盟市場的部分商品(包括天然橡膠以及輪胎等橡膠衍生品)必須來自2020年12月31日之后未被砍伐的土地，否則將面臨罰款、沒收產(chǎn)品和收入等一系列懲罰措施。EUDR已于2023年6月29日正式生效，并將于2024年12月30日強制執(zhí)行，微型和小型企業(yè)會放寬至2025年6月30日。

目前針對EUDR法案，天然橡膠主產(chǎn)國——泰國和科特迪瓦正積極推進。以泰國為例，目前正在逐步推進EUDR相關認證，整體運營成本提升，使得符合標準的EUDR原料價格相比正常原料價格高。以杯膠為例，截止到6月6日，泰國產(chǎn)區(qū)杯膠原料收購價格61.95泰銖/公斤，部分工廠EUDR原料杯膠收購價格則處于62.5-65泰銖/公斤。雖然橡膠加工廠成本有所增加，但出口歐盟的膠價更優(yōu)，銷售利潤驅(qū)動下天膠主要供應國出口歐盟市場積極性提升，從而造成對中國進口供應體量的分流。

(關鍵字：新膠 分流 幾何)