1、供給端，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)來看，整體供應量將出現(xiàn)季節(jié)性明顯回升，6月國內(nèi)產(chǎn)區(qū)降水逐漸增多，海南地區(qū)降雨相對云南偏多，膠水產(chǎn)出受阻，在兩地價差逐漸走擴下，云南膠水有向海南地區(qū)轉(zhuǎn)移的動力。海外產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量也將逐漸上量，但目前EUDR認證影響下，原料價格挺價，煙片、杯膠、乳膠價格出現(xiàn)同期新高，在市場無法確切定價EUDR階段，價格偏高的EUDR原料溢價仍然存在，非EUDR庫存緊張，同時期倒掛的內(nèi)外價差，使得國內(nèi)進口量繼續(xù)下滑，泰混價格繼續(xù)走高，混合膠進口量下滑幅度更大。丁二烯橡膠方面，6月份裝置重啟計劃依然較少，高成本下丁二烯橡膠現(xiàn)金流虧損，停車檢修裝置包括菏澤科信8，山東威特5，振華新材料10，遼寧勝友4等裝置依然處于停車當中，預計6月丁二烯開工繼續(xù)回落。

2、需求端，政策端利好政策頻出，5.17房地產(chǎn)政策利好重卡市場。但全鋼和半鋼的分化明顯，無論從開工、庫存天數(shù)還是產(chǎn)量、出口等方面，終端重卡市場的刺激向上傳導需等待時間的驗證。新能源等乘用車市場放開限購政策對半鋼胎需求支撐持續(xù)增強，尤其在夏季出行需求增加下，半鋼胎開工有望持續(xù)高位。

3、庫存：青島天然橡膠庫存去庫進行時，非標基差順利回歸下，庫存將繼續(xù)去庫。截至2024年5月26日，中國天然橡膠社會庫存131萬噸。中國深色膠社會總庫存為78.1萬噸，中國淺色膠社會總庫存為53萬噸。截止2024年5月29日，中國高順順丁橡膠樣本企業(yè)庫存量：2.32萬噸。

4、整體來看，市場供應放量節(jié)奏將至，EUDR認證市場溢價仍處在博弈階段，國內(nèi)外原料價格上方空間有限;需求端利好政策等待時間驗證向上傳導效果，半鋼的支撐力度強于全鋼，6月膠價或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌，20號膠波動幅度強于天然橡膠，關注天膠收儲情況。丁二烯橡膠方面，丁二烯價格偏強，丁二烯橡膠成本居高利潤趨弱，裝置6月暫無重啟計劃，6月開工負荷預計偏低，乘用車利多政策支撐下，價格偏強震蕩。

(關鍵字：半鋼 全鋼 先漲后跌)