5月份聚乙烯各銷售環(huán)節(jié)不斷降價(jià)促銷，行情持續(xù)下行，價(jià)格不斷走低，線性及低壓注塑出現(xiàn)“7“字頭低價(jià)位。低價(jià)位刺激部分中間商及下游陸續(xù)補(bǔ)倉(cāng)，17日起行情迅速反彈，成交好轉(zhuǎn)，石化庫(kù)存迅速消化。但經(jīng)過(guò)補(bǔ)倉(cāng)后，22日再次歸于沉寂，高端價(jià)位開(kāi)始回落。24日受原油暴跌、線性期貨下行等影響，聚乙烯或?qū)㈤_(kāi)啟新一輪下跌。

首先，國(guó)內(nèi)檢修裝置將陸續(xù)開(kāi)車。蘭州石化PE裝置大修中，預(yù)計(jì)6月20日重啟;延長(zhǎng)榆能化全密度裝置5月8日停車，預(yù)計(jì)5月底開(kāi)車;吉林石化線性裝置5月14日停車，預(yù)計(jì)5月28日重啟;茂名石化全密度裝置5月11日停車，開(kāi)車時(shí)間待定;蒲城清潔能源全密度裝置5月17日停車，預(yù)計(jì)檢修25天，即6月11日前后重啟。新增檢修裝置少，除陜西延長(zhǎng)石油延安能源化工45萬(wàn)噸低壓裝置計(jì)劃7月份大修，暫未有新增檢修裝置。繼久泰能源裝置投產(chǎn)開(kāi)車后，中安聯(lián)合煤化一期35萬(wàn)噸線性裝置計(jì)劃2019年6月開(kāi)車。

其次，需求繼續(xù)淡季，地膜需求結(jié)束，企業(yè)停機(jī)為主，個(gè)別企業(yè)維持零星生產(chǎn)或階段性開(kāi)機(jī)，以功能地膜為主。棚膜需求清淡，訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)多已停機(jī)或階段性生產(chǎn)為主。部分高端膜少量跟進(jìn)，以EVA日光膜及PO膜為主，部分中大型企業(yè)維持少量或階段性生產(chǎn)，開(kāi)機(jī)率一般在1-3成不等。6月份各產(chǎn)品仍處于需求淡季，國(guó)內(nèi)陸續(xù)進(jìn)入麥?zhǔn)占竟?jié)。

第三，宏觀面偏利空。國(guó)際方面：貿(mào)易戰(zhàn)的沖突持續(xù)存在，市場(chǎng)擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響，進(jìn)而擔(dān)憂全球需求的增長(zhǎng)速度。從原油的供需格局看，伊朗、委內(nèi)瑞拉以及OPEC減產(chǎn)協(xié)議影響原油的供應(yīng)，而經(jīng)合組織下調(diào)了原油的需求增長(zhǎng)預(yù)期，原油的供需端存在不確定性因素，原油短期維持震蕩格局。

國(guó)內(nèi)方面：面對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的再次升級(jí)，國(guó)內(nèi)重提逆周期調(diào)節(jié)，緩沖經(jīng)濟(jì)下行的壓力;國(guó)內(nèi)的貨幣政策以及財(cái)政政策積極的釋放正面消息，加大對(duì)基建以及消費(fèi)端的支持，有利于平滑需求端的變化。

從整體看，盡管市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)的下滑以及需求端出現(xiàn)明顯的變化，而國(guó)內(nèi)對(duì)應(yīng)出臺(tái)了一系列政策，會(huì)對(duì)沖外圍市場(chǎng)的沖擊，整體來(lái)看，宏觀面存在一定的不確定性，對(duì)商品的情緒影響為中性略偏空。

(關(guān)鍵字：聚乙烯)