隨著可再生能源、電動汽車、儲能技術(shù)等迅速發(fā)展，為了在快速增長的能源轉(zhuǎn)型金屬市場占據(jù)有利地位，礦產(chǎn)企業(yè)新一輪并購整合已經(jīng)開啟。

近期，全球第二大礦業(yè)公司力拓與全球最大大宗商品交易商嘉能可探討合并的消息不脛而走，截至目前，雙方均未做出最終決定。去年以來，礦業(yè)領(lǐng)域圍繞銅、鋰、鈷等能源轉(zhuǎn)型金屬進(jìn)行的企業(yè)并購和資產(chǎn)收購交易層出不窮，其中，全球最大礦業(yè)公司必和必拓加速擴(kuò)張銅業(yè)務(wù)版圖，力拓則通過收購尋求成為全球第三大鋰礦商。隨著可再生能源、電動汽車、儲能技術(shù)等迅速發(fā)展，為了在快速增長的能源轉(zhuǎn)型金屬市場占據(jù)有利地位，礦產(chǎn)企業(yè)新一輪并購整合已經(jīng)開啟。

整合瞄準(zhǔn)能源轉(zhuǎn)型金屬

彭博社報道稱，力拓和嘉能可去年秋季開始進(jìn)行合并討論，目前還未出現(xiàn)更清晰的結(jié)果。

事實(shí)上，這是力拓和嘉能可時隔10年后再次重啟合并談判，如果達(dá)成將打造一個市值達(dá)1500億美元的新礦業(yè)巨頭，屆時將超過目前市值1250億美元的必和必拓，成為全球最大礦業(yè)公司，而且核心業(yè)務(wù)圍繞能源轉(zhuǎn)型金屬展開。

當(dāng)前，力拓已將業(yè)務(wù)重心從化石燃料轉(zhuǎn)向關(guān)鍵礦產(chǎn)金屬開采，嘉能可是主要的煤炭和銅礦開采商，也是全球第二大鈷供應(yīng)商，兩家公司重疊資產(chǎn)有限，在銅業(yè)務(wù)上存在一些協(xié)同效應(yīng)。

油價網(wǎng)指出，通過合并，力拓可以獲得嘉能可所持智利科拉瓦西銅礦股份，這是全球主要銅礦之一，年產(chǎn)量位居世界前列。目前，嘉能可年產(chǎn)銅超過100萬噸，比力拓銅產(chǎn)量高出40%。

“我們不排斥大規(guī)模并購。”談及銅市場，力拓首席執(zhí)行官石道成表示，“（銅）這不是一個容易進(jìn)入的市場。很明顯，我們可以增加更多鋰電池項(xiàng)目，但不會超出所能。”

2024年12月，力拓宣布以67億美元收購美國阿卡迪姆鋰業(yè)公司，以此獲得后者位于阿根廷、澳大利亞、加拿大和美國的鋰礦及相關(guān)資產(chǎn)設(shè)施，以及南美“鋰三角”地區(qū)的奧拉羅斯鹽湖和翁布雷·穆埃爾托鹽湖的鋰礦項(xiàng)目。

這筆收購案預(yù)計2025年中完成，屆時力拓將一躍成為僅次于美國雅保、智利化工礦業(yè)的全球第三大鋰礦商，旗下?lián)碛袡M跨四大洲的鋰礦、加工設(shè)施和礦床。

能源轉(zhuǎn)型推動銅業(yè)增長

與力拓一樣，必和必拓也在積極部署能源轉(zhuǎn)型金屬業(yè)務(wù)，尤其關(guān)注銅。銅作為能源轉(zhuǎn)型所需關(guān)鍵礦產(chǎn)金屬之一，廣泛應(yīng)用于電動汽車、“風(fēng)光”發(fā)電項(xiàng)目、電網(wǎng)等領(lǐng)域。必和必拓發(fā)布報告稱，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長、電氣化及能源轉(zhuǎn)型、數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素的共同驅(qū)動下，銅在全球經(jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵角色正被重新定義，銅業(yè)增長路徑清晰可見，到2050年銅需求預(yù)計將較2021年激增70%。

1月，必和必拓與加拿大倫丁礦業(yè)公司組建的合資公司以27.8億美元完成對加拿大銅礦勘探開發(fā)商費(fèi)洛的收購，獲得了橫跨阿根廷和智利邊境的兩大銅礦項(xiàng)目Filo del Sol和Josemaria，為開發(fā)一個大型新興銅礦區(qū)鋪平道路。

上述合資公司的目標(biāo)是2025年上半年對Filo del Sol和Josemaria銅礦床進(jìn)行礦產(chǎn)資源估算，從而為分階段開發(fā)奠定基礎(chǔ)。必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿表示，這些新興銅礦是幾十年來全球最為重要的銅礦發(fā)現(xiàn)之一。通過這次收購，必和必拓將進(jìn)一步鞏固在銅礦領(lǐng)域地位。“此次交易契合必和必拓長期發(fā)展戰(zhàn)略，即收購有吸引力的早期銅礦項(xiàng)目，并與擁有互補(bǔ)技能和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢的合作方建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，從而共同創(chuàng)造并實(shí)現(xiàn)長期經(jīng)濟(jì)和社會價值。”

截至2024年12月31日的6個月內(nèi)，必和必拓銅產(chǎn)量同比增長10%至98.7萬噸，這主要得益于智利北部埃斯康迪達(dá)銅礦的強(qiáng)勁表現(xiàn)，該礦區(qū)產(chǎn)量增長22%，創(chuàng)10年新高。必和必拓計劃在未來7年投資至少100億美元擴(kuò)建埃斯康迪達(dá)銅礦。

礦產(chǎn)金屬資源再分配

在能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)的背景下，礦企并購案已經(jīng)不僅僅是簡單的商業(yè)交易，更多體現(xiàn)出對資本與資源的再分配和優(yōu)化利用。

隨著全球能源結(jié)構(gòu)從燃料密集型向礦物密集型轉(zhuǎn)變，銅、鋰、鈷等能源轉(zhuǎn)型金屬的重要性日益凸顯。為了增強(qiáng)在能源轉(zhuǎn)型金屬市場的競爭力，越來越多的礦企通過整合實(shí)現(xiàn)資源集中分配，提高行業(yè)集中度，擴(kuò)大資源儲備，進(jìn)一步釋放產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

去年6月，中國北方工業(yè)公司子公司北方礦業(yè)有限公司與剛果（金）鈷生產(chǎn)商Chemaf公司達(dá)成協(xié)議，將收購后者及其子公司。Chemaf公司目前年產(chǎn)鈷2萬噸，其在一份聲明中表示，旗下Etoile礦區(qū)過去20年生產(chǎn)超過30萬噸銅和5.5萬噸氫氧化鈷，未來重點(diǎn)是擴(kuò)建Etoile礦區(qū)和建設(shè)Mutoshi銅鈷礦項(xiàng)目，預(yù)計每年有能力實(shí)現(xiàn)超過7.5萬噸銅和2萬噸氫氧化鈷的產(chǎn)能。

有分析指出，到2040年，全球?qū)δ茉崔D(zhuǎn)型金屬需求預(yù)計將翻一番，將直接推動采礦業(yè)進(jìn)入新一輪發(fā)展高峰。油價網(wǎng)匯編數(shù)據(jù)顯示，2022年能源轉(zhuǎn)型金屬開采投資增長約30%，2023年增長10%。與此同時，鋰需求在2023年增長30%，鎳、鈷和石墨需求則增長了8%至10%。到2040年，能源轉(zhuǎn)型金屬需求預(yù)計將翻一番，市場價值預(yù)計也將翻一番，增長至7700億美元左右。

業(yè)界認(rèn)為，銅、鋰、鈷等能源轉(zhuǎn)型金屬需求激增為礦企帶來歷史性機(jī)遇，但開發(fā)新礦所需的高昂成本和融資能力則對企業(yè)規(guī)模提出了更高要求。并購整合作為擴(kuò)大規(guī)模和增加產(chǎn)出的一種快速方式，不僅能夠幫助企業(yè)應(yīng)對巨大資本需求，還將推動企業(yè)占據(jù)關(guān)鍵礦產(chǎn)金屬市場的有利地位，從而更好應(yīng)對全球能源轉(zhuǎn)型帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

(關(guān)鍵字：電動汽車 儲能技術(shù) 能源轉(zhuǎn)型金屬 銅 鋰 鈷)