2018年多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)定于21日公布。多位專家預(yù)計，2018年我國經(jīng)濟(jì)增速或在6.6%左右，平穩(wěn)實現(xiàn)年度增長目標(biāo)。未來經(jīng)濟(jì)雖有下行壓力，但存在多方面積極因素。同時，消費(fèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，全社會固定資產(chǎn)投資總體仍將保持較快增長態(tài)勢。展望2019年，經(jīng)濟(jì)增速雖然可能比2018年小幅放緩，但基本面仍是好的。

經(jīng)濟(jì)下行壓力增大

中國社科院日前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書預(yù)計，2018年我國經(jīng)濟(jì)增長6.6%左右。2018年我國第三產(chǎn)業(yè)增加值占比繼續(xù)提高，固定資產(chǎn)投資增速小幅回落，消費(fèi)增速總體平穩(wěn)，進(jìn)出口增速顯著大幅回升，貿(mào)易順差基本穩(wěn)定，CPI與PPI背離的剪刀差有所縮小，居民收入穩(wěn)定增長。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計，2018年四季度經(jīng)濟(jì)增長6.4%，全年增長6.6%，平穩(wěn)實現(xiàn)年度增長目標(biāo)。內(nèi)外需求同步減弱，增長動能穩(wěn)中趨緩，2019年經(jīng)濟(jì)增速將略有放緩。雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，但基本面是好的，可能出現(xiàn)多方面積極因素。

中國銀行首席研究員宗良認(rèn)為，2018年受國內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)重大變化的影響，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，總體上呈現(xiàn)“三降兩穩(wěn)”特征，預(yù)計全年GDP增長6.6%左右，比上年回落0.3個百分點。“三降”指：增長減速，下行壓力增大；貿(mào)易順差減少，國際收支方向逆轉(zhuǎn)；經(jīng)濟(jì)效益增勢減弱，工業(yè)企業(yè)“兩端”好于“中間”。“兩穩(wěn)”指就業(yè)穩(wěn)、物價穩(wěn)。

關(guān)注基建投資作用

展望2019年，宗良認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)面臨的形勢將更趨復(fù)雜。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向和新興經(jīng)濟(jì)體金融市場動蕩還將延續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)或已進(jìn)入本輪復(fù)蘇的尾部階段。中國經(jīng)濟(jì)處在“大調(diào)整”關(guān)鍵時期，不同行業(yè)、不同地區(qū)、實體和金融、傳統(tǒng)金融和新金融等之間正在進(jìn)行大分化、大調(diào)整和大融合。這個“大調(diào)整”過程可能將延續(xù)3-5年。宏觀經(jīng)濟(jì)政策要高度關(guān)注外部沖擊和“大調(diào)整”疊加形成同頻共振，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長過快下滑。預(yù)計2019年中國經(jīng)濟(jì)GDP增速較2018年小幅放緩。

連平表示，2019年宏觀政策著力點在于加大基建投資力度。預(yù)計2019年基建投資增長10%，成為拉動投資的關(guān)鍵力量。在過去幾年限產(chǎn)作用下，高能耗制造業(yè)投資形成低基數(shù)，2018年出現(xiàn)修復(fù)式增長。2019年基數(shù)效應(yīng)減弱，制造業(yè)盈利增速已趨回落，將難以支撐制造業(yè)投資繼續(xù)較快增長。受外需環(huán)境影響，與出口相關(guān)的制造業(yè)投資預(yù)期較弱。民間投資意愿下降，擴(kuò)大生產(chǎn)投資顯得非常謹(jǐn)慎，將影響制造業(yè)投資增長。預(yù)計2019年制造業(yè)投資增速下降到4%，高技術(shù)制造業(yè)投資增長較快。房地產(chǎn)調(diào)控政策難以大幅放松，房價上漲勢頭得到遏制，房企資金來源壓力仍然存在。隨著土地購置款項支出減少，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將有明顯回落，預(yù)計增長3%-5%。綜合判斷，2019年基建投資力度加大，房地產(chǎn)開發(fā)投資和制造業(yè)投資增長可能放緩，固定資產(chǎn)投資約增長5.8%。

中國社科院發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書指出，根據(jù)中國宏觀經(jīng)濟(jì)季度模型預(yù)測，2019年我國GDP增長率為6.3%。從供給側(cè)角度來看，決定經(jīng)濟(jì)增長的主要因素包括勞動力、資本和全要素生產(chǎn)率。由于我國勞動力供給自2012年進(jìn)入拐點以來，逐年持續(xù)下滑，近年來全要素生產(chǎn)率增長率在低位運(yùn)行。資本存量增速也隨著固定資產(chǎn)投資增速的下降而下滑。由于以上諸多因素短期內(nèi)很難得到顯著改變，2019年我國GDP潛在增長率將依然在適當(dāng)區(qū)間內(nèi)小幅下滑。從需求側(cè)角度來看，2019年我國投資趨于合理和穩(wěn)定；消費(fèi)形勢相對樂觀；出口貿(mào)易仍將增長，增速有所回落。
 

(關(guān)鍵字：GDP 基建 投資)