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上周，期鋼主力基本完成向遠(yuǎn)月合約rb1305的移倉(cāng)，rb1305沖高3746元刷新了近期高點(diǎn)后便承壓回落，昨日一度跌破3600元關(guān)口。金九銀十的傳統(tǒng)旺季即將過(guò)去，后期鋼價(jià)將何去何從，需求企穩(wěn)回升的力度和產(chǎn)量恢復(fù)的速度都將成鋼價(jià)的重要影響因素。
需求繼續(xù)呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成一定的利好支撐。數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)投資增速略有回落。2012年1~9月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)15.4%，比1~8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，新開(kāi)工和銷售累計(jì)同比繼續(xù)為負(fù)值，新開(kāi)工面積的累計(jì)同比降速有所擴(kuò)大，而銷售面積累計(jì)同比降幅延續(xù)了年初以來(lái)持續(xù)縮小的趨勢(shì)。單月數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資穩(wěn)中有升，但各分項(xiàng)新開(kāi)工面積、銷售面積、施工面積和竣工面積同比增速均出現(xiàn)了明顯的回落，環(huán)比增速除了銷售面積外也都呈現(xiàn)回落之勢(shì)。銷售繼續(xù)上升加之總體資金面緊中趨松、價(jià)格維持平穩(wěn)、政策繼續(xù)加碼概率較低，因此可以認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)處于底部運(yùn)行區(qū)域。
9月份鐵路投資回升強(qiáng)勁。2012年1~9月我國(guó)完成鐵路固定資產(chǎn)投資3441.56億元，同比減少512.44億元，累計(jì)同比下跌13%，降幅收窄11.1個(gè)百分點(diǎn)。9月份鐵路固定資產(chǎn)投資726.58億元，同比上升92.7%，環(huán)比增長(zhǎng)52.7%。1~9月鐵路基建投資共計(jì)完成2902.51億元，同比減少548.28億元，同比下降15.0%。9月份全國(guó)鐵路基建投資完成642.77億元，同比大幅增長(zhǎng)111%，環(huán)比增長(zhǎng)63.8%。9月單月數(shù)據(jù)同比和環(huán)比增幅顯著，那么在維穩(wěn)政策和整體貨幣環(huán)境略趨寬松的大環(huán)境下，后期鐵路固定資產(chǎn)投資和鐵路基建降幅或有望繼續(xù)收窄。總體而言，房地產(chǎn)和鐵路等基建投資將繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，從而有望刺激建材下游需求自底部緩慢復(fù)蘇。
鋼鐵產(chǎn)量維持高位，粗鋼產(chǎn)量也重拾升勢(shì)，這或?qū)⒁种其搩r(jià)反彈的空間。今年1~9月全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為50278萬(wàn)噸、54234萬(wàn)噸和70828萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)2.7%、1.7%和5.7%。9月粗鋼日均產(chǎn)量193.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%，年化粗鋼產(chǎn)量為7.05億噸。9月粗鋼產(chǎn)量反彈主要在于當(dāng)月鋼價(jià)快速反彈、鋼廠盈利好轉(zhuǎn)并迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，尤其是一些經(jīng)營(yíng)非常靈活的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)。中鋼協(xié)最新旬報(bào)顯示，2012年10月上旬和中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量分別為191.62萬(wàn)噸和199.92萬(wàn)噸，旬環(huán)比分別增長(zhǎng)4%和4.3%。隨著鋼價(jià)的上漲，鋼廠生產(chǎn)已經(jīng)有了一定的利潤(rùn)空間，預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放將進(jìn)一步加快，對(duì)鋼價(jià)反彈的空間將形成抑制。
綜上，短期市場(chǎng)將延續(xù)弱平衡的態(tài)勢(shì)，終端需求企穩(wěn)回升的程度將決定鋼價(jià)反彈的高度，但維持高位的產(chǎn)量數(shù)據(jù)亦將限制價(jià)格上方的空間。技術(shù)上看，期鋼主力rb1305上方前期高點(diǎn)附近有一定壓力，下方均線處有支撐，如有新的利好（終端采購(gòu)放量或大宗商品市場(chǎng)整體偏暖等），rb1305或有望突破前高，偏強(qiáng)震蕩，否則將在當(dāng)前區(qū)間延續(xù)橫盤(pán)震蕩走勢(shì)。
(關(guān)鍵字：期鋼)
