在3月7日遭遇黑色星期五后，商品期貨市場(chǎng)并沒(méi)有止住下跌步伐。在3月10日，更是罕見(jiàn)低上演了多數(shù)品種紛紛跌停一幕，包括螺紋鋼在內(nèi)，與鋼鐵有關(guān)的鐵礦石、焦煤、焦炭、銅都無(wú)一幸免。無(wú)論是速度和幅度，都讓人始料未及。市場(chǎng)空頭氛圍濃厚，現(xiàn)貨市場(chǎng)受此影響低迷程度增加。螺紋、熱卷、甚至冷軋、鍍鋅等穩(wěn)定性較強(qiáng)的品種也都在多個(gè)市場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)下跌行情，部分市場(chǎng)創(chuàng)下新低。其中上海市場(chǎng)北臺(tái)三級(jí)螺紋已經(jīng)到了3080元/噸一線，熱卷為3300元/噸，鞍鋼產(chǎn)1.0冷板則到了4150元/噸，有的鋼廠比這還要低。其中螺紋鋼較一個(gè)月前下跌6.9%，熱卷下跌5.7%。
　　這一結(jié)果導(dǎo)致鋼廠出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)倒掛幅度增大，鋼廠不得不降價(jià)調(diào)整價(jià)格政策，沙鋼在3月11日出臺(tái)的價(jià)格政策中將螺紋鋼下調(diào)40元/噸，高線、盤(pán)螺價(jià)格下調(diào)30元/噸。調(diào)整之后的價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)主導(dǎo)報(bào)價(jià)，這仍然讓多數(shù)代理商不太滿意。這不僅增加了鋼廠價(jià)格在調(diào)整市場(chǎng)價(jià)格壓力，也在處理和代理商關(guān)系時(shí)困難性增加。對(duì)指望3月份需求回暖能帶動(dòng)鋼市行情走出低谷的鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又增加了新的壓力。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年12月中旬以來(lái)，螺紋鋼期貨下跌了400多元或10.6％，焦炭期貨下跌430元或26.6％，焦煤期貨下跌300元或25.8％，鐵礦石期貨下跌160元或17.3％，除螺紋鋼期貨外，爐料期貨的跌幅均在15％以上。目前62%進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)到了105.00美元較年初下跌15%，逼近100美元關(guān)口。此輪原料價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)了鋼材成本重心的下移。也是推動(dòng)近期鋼價(jià)連續(xù)下跌的主要因素。
　　顯然，原材料價(jià)格的大幅下挫對(duì)這一輪鋼價(jià)下跌行情的影響逐漸在加重。以前的行情，多數(shù)是在經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)需求疲弱、庫(kù)存高企的壓力之下，對(duì)鋼鐵業(yè)信貸危機(jī)、產(chǎn)能過(guò)剩、供需矛盾增加的真實(shí)反應(yīng)�，F(xiàn)在卻增添了新的不確定性，體現(xiàn)在銅、鐵礦石等商品的金融屬性的泡沫伴隨資本杠桿的弱化而大幅被擠壓。春節(jié)后人民幣匯率罕見(jiàn)出現(xiàn)連續(xù)貶值，以及2月份出口額的大幅下降20.4%，創(chuàng)出1397.9億元貿(mào)易逆差，熱錢(qián)加速流出。這些都加劇了股市和期貨市場(chǎng)的調(diào)整，并引發(fā)了對(duì)市場(chǎng)憂慮急劇升溫。歸根結(jié)底還是經(jīng)濟(jì)下行壓力增大對(duì)商品金融屬性泡沫的擠壓。
　　即便是原材料價(jià)格的大幅下跌緩解了鋼廠成本壓力，但短時(shí)間鋼廠仍不能從巨變的行情中受益。一方面是時(shí)間周期的差異，鋼廠原料采購(gòu)周期節(jié)奏和價(jià)格變化節(jié)奏背離。另一方面市場(chǎng)仍處在大幅變動(dòng)中，尤其是鐵礦石港口庫(kù)存升破一億噸后，價(jià)格下跌加速，步入下降通道。這對(duì)鋼價(jià)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，很難在低礦價(jià)的情況下有所作為。
　　相反，鋼廠的虧損面可能還會(huì)擴(kuò)大，虧損額度還會(huì)增加�，F(xiàn)行形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、原材料市場(chǎng)惡化，粗鋼產(chǎn)量卻上漲，無(wú)疑增加了市場(chǎng)負(fù)擔(dān)。2月下旬全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量208.17萬(wàn)噸，增量11.53萬(wàn)噸，旬環(huán)比漲5.86%。2月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量本旬末為1625.33萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.86%，較年初值增加460萬(wàn)噸，上漲39.4%。消息出臺(tái)后最直接的效果就是3月10日加速螺紋鋼期貨跌停。產(chǎn)量的增長(zhǎng)和鋼廠庫(kù)存必然反映到市場(chǎng)上，不過(guò)目前市場(chǎng)庫(kù)存消化緩慢加大了鋼廠出貨壓力。
　　進(jìn)入3月份后，需求增長(zhǎng)是比較緩慢，并且自春節(jié)后迅速增長(zhǎng)的庫(kù)存壓力下被抹殺了。華北、華東等地下游工地已逐步開(kāi)工，華南等地企業(yè)年后用工緊張的狀況也恢復(fù)到了80%以上，但進(jìn)貨節(jié)奏不強(qiáng)，進(jìn)貨量不大。尤其是在價(jià)格面臨下行壓力下，觀望情緒較濃，也是進(jìn)入3月份鋼價(jià)一直不能上漲的重要原因。
　　與去年相比，今年以來(lái)鋼鐵原料下行勢(shì)頭高過(guò)鋼鐵，尤其是鐵礦石價(jià)格，高產(chǎn)量、高庫(kù)存、低需求的形勢(shì)使其蓄積了較強(qiáng)的下跌動(dòng)能。一旦進(jìn)入熊市，將面臨很長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。而鋼價(jià)能否托底，很大程度上取決于原料商品能否企穩(wěn)回升。

(關(guān)鍵字：鋼鐵 鋼廠 鋼價(jià) 商品期貨 原材料價(jià)格)