“重慶鋼鐵重大資產(chǎn)重組的方案已經(jīng)報(bào)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)了，有可能七八月份批下來(lái)。”重鋼集團(tuán)一位副總?cè)涨跋颉兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

重慶鋼鐵（601005.SH）此前披露稱，擬以發(fā)行股份、承擔(dān)債權(quán)債務(wù)以及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)重鋼集團(tuán)在重慶市長(zhǎng)壽區(qū)投建的鋼鐵。

產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)及配套公輔設(shè)施；同時(shí)擬定增募集不超過20億元配套資金。重慶市國(guó)資委已審核通過了該項(xiàng)收購(gòu)的方案。
    重慶鋼鐵重組方案實(shí)際在去年12月份已經(jīng)報(bào)至證監(jiān)會(huì)，先后收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查兩次反饋意見通知，但此后并無(wú)其他實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。

中投顧問冶金行業(yè)研究員安海軒告訴記者，由于該重組方案已經(jīng)在集團(tuán)董事會(huì)獲得通過，因此重慶鋼鐵向大股東定向增發(fā)的19.96億股不會(huì)出現(xiàn)太大問題，目前主要的風(fēng)險(xiǎn)集中在非公開募集的7億股。

“在錢荒的背景之下，一方面是銀行收緊了信貸，另一方面民間資金成本也水漲船高。同時(shí)，高負(fù)債也將帶來(lái)較高的利息負(fù)擔(dān)，這很有可能讓非公開發(fā)行對(duì)象望而卻步。”她分析。

在安海軒看來(lái)，長(zhǎng)壽新區(qū)投建的鋼鐵生產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)及配套設(shè)施，應(yīng)用領(lǐng)域主要為造船業(yè)和建筑業(yè)，并非集團(tuán)的優(yōu)良資產(chǎn)。“在目前鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況之下，再次注入鋼鐵產(chǎn)能，極有可能會(huì)導(dǎo)致重慶鋼鐵的盈利能力惡化。”
   重慶鋼鐵董事長(zhǎng)鄧強(qiáng)曾向媒體披露，通過重組，重慶鋼鐵的財(cái)務(wù)狀況將得到改善，預(yù)計(jì)重組完成后資產(chǎn)負(fù)債率將降至78%，若募集配套資金完成后，將進(jìn)一步降至75%以下。

受鋼市不景氣的影響，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)大面積虧損，重慶鋼鐵同樣形勢(shì)嚴(yán)峻，其今年一季度凈利潤(rùn)虧損4.59億元，相較去年同期虧損1.83億元，虧損面繼續(xù)擴(kuò)大。而在去年，重慶鋼鐵扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損18.69億元，若不是獲得了政府巨額補(bǔ)貼，該公司難逃“ST”。

分析師表示，“如果重組順利，不僅就能盈利，以后還能為新的大股東當(dāng)融資平臺(tái)”。

重慶鋼鐵的資產(chǎn)負(fù)債率在2009年年末時(shí)僅為65.20%，此后逐年升高，2010年年末其資產(chǎn)負(fù)債率74.65%，而到去年年底上升到86.52%，今年一季度則高達(dá)87.66%。

上述高層向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者解釋稱，重慶鋼鐵的短期負(fù)債較高存在著一些歷史原因。

“我們的環(huán)保搬遷項(xiàng)目在2008年就報(bào)上去了，但批文一直拖著沒下來(lái)，等到去年這個(gè)項(xiàng)目批下來(lái)的時(shí)候，搬遷的主體工程已經(jīng)干完了，代價(jià)是靠短期貸款。”

在這一項(xiàng)目實(shí)施的時(shí)候，重慶鋼鐵已經(jīng)做了授信準(zhǔn)備，即由國(guó)家開發(fā)銀行、工商銀行等向其授信，其中，國(guó)家開發(fā)銀行節(jié)能減排、環(huán)保搬遷工程項(xiàng)目貸款項(xiàng)下有人民幣83 億元的授信額度。“雖然有授信，但我們拿不到錢，然后那時(shí)候項(xiàng)目已經(jīng)開始建了，停不下來(lái)，只能靠我們搞短期貸款。”該高層表示，因?yàn)轫?xiàng)目沒有及時(shí)得到發(fā)改委的核準(zhǔn)，使得銀行不敢輕易放貸。

在該人士看來(lái)，雖然兩種借款都會(huì)增加企業(yè)負(fù)債，但不同的是，國(guó)開行等銀行的授信款項(xiàng)與短期貸款的標(biāo)準(zhǔn)不同，且相對(duì)利率更低，而短期貸款則需要企業(yè)不斷還錢，搞得企業(yè)很苦，“老是要跟銀行去周旋”。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，重慶鋼鐵的短期借款、長(zhǎng)期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券分別高達(dá)40億元、11億元、48億元、20億元，以融資租賃為主的長(zhǎng)期應(yīng)付款多達(dá)33億，剛性負(fù)債合計(jì)為152億元。

“你用國(guó)開行的錢十年，跟兩年一貸，完全是兩個(gè)不同的概念，而且授信數(shù)額比較大，利息什么的也不一樣。”有業(yè)內(nèi)人士如是稱。

前述高層還表示，重鋼下一步的工作還是發(fā)債，但并未透露具體數(shù)額。
 

(關(guān)鍵字：重鋼 方案 獲批)