近期受多重重大項(xiàng)目獲批以及美國(guó)QE3出臺(tái)刺激，國(guó)內(nèi)鋼市一片“紅火”景象，多個(gè)地區(qū)結(jié)束了之前漫長(zhǎng)的下跌過(guò)程，開(kāi)始價(jià)格漲幅達(dá)到兩百、三百的上漲。市場(chǎng)的瘋狂上漲背后，商家心里也多了一層擔(dān)憂，比如需求并未有所起色，九月上旬用電量仍不理想，倒是粗鋼產(chǎn)量上升了，卻給市場(chǎng)帶來(lái)更多的隱憂。導(dǎo)致近期鋼價(jià)上漲的根本原因是什么？
中國(guó)市場(chǎng)演繹這輪鋼價(jià)上漲的原因有三個(gè)。
一是：我們多次談過(guò)，金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間，決定大宗商品價(jià)格的不僅僅是供需關(guān)系，也有通脹周期的不同階段走勢(shì)特征影響鋼材市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。特別是與一年前的通脹上升期不同，只要世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，市場(chǎng)就面臨下行的壓力。美國(guó)的量化寬松是向世界轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。短期的利好和利空因素雖然改變不了世界經(jīng)濟(jì)疲軟的大趨勢(shì)，但都會(huì)影響資本期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。正是這個(gè)背景，近期國(guó)際石油等大宗商品期貨價(jià)格演繹了走高的趨勢(shì)。中國(guó)股市、鋼市也在9月7日迎來(lái)了久違的暴漲行情。
但在這輪金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)入大宗商品價(jià)格高位震蕩走勢(shì)特征中，美國(guó)的量化寬松對(duì)資本市場(chǎng)價(jià)格的推動(dòng)力已經(jīng)大不如前。這幾天石油、股市價(jià)格的回落更加驗(yàn)證了金融經(jīng)濟(jì)危急中出現(xiàn)的任何資本市場(chǎng)的利好都是短期因素。
二是為了防止經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，繼6月批準(zhǔn)的2000個(gè)項(xiàng)目后，由于地方政府缺少資金，市場(chǎng)并沒(méi)有感到投資對(duì)鋼材需求的拉動(dòng)。由于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨下滑的壓力，國(guó)家再次擴(kuò)大了鐵路、公路和城市地鐵建設(shè)項(xiàng)目，總投資超過(guò)1萬(wàn)億元。特別是政府明確表態(tài)，這些項(xiàng)目的建設(shè)資金要盡快全部落實(shí)。同時(shí)各省為本省經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展制定了超過(guò)17萬(wàn)億的投資建設(shè)計(jì)劃。這就讓人們看到了政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的決心和四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的希望。也讓經(jīng)歷了近期價(jià)格深跌，經(jīng)營(yíng)艱難的鋼貿(mào)商看到了市場(chǎng)的希望。這也是近期鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格小幅回升的根本原因。
三是緩解虧損的壓力實(shí)際上也是價(jià)格小幅回升的重要?jiǎng)恿χ弧?/P>
緩解虧損的壓力實(shí)際上是價(jià)格小幅回升的重要?jiǎng)恿χ�。鋼材市�?chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期大幅下跌，讓貿(mào)易商和鋼廠虧損嚴(yán)重。實(shí)際上無(wú)論去年10月，還是目前的鋼材價(jià)格回升，貿(mào)易商為減輕虧損的壓力都是推動(dòng)價(jià)格回升的一個(gè)重要?jiǎng)恿Α?/P>
但是畢竟供需關(guān)系是市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的基本影響因素。由于鋼材市場(chǎng)目前還沒(méi)有感受到投資對(duì)需求的拉動(dòng)，價(jià)格可以短期背離供需關(guān)系，但是不能持久。這也是在沒(méi)有供需關(guān)系顯示支撐的價(jià)格上漲，出現(xiàn)鋼材市場(chǎng)價(jià)格上漲后，出現(xiàn)小幅震蕩的根本原因。
怎樣看待這次鋼市瘋狂上漲的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)演變趨勢(shì)呢？
從上述三個(gè)推動(dòng)這輪鋼材價(jià)格上漲的動(dòng)力看，都不是供需關(guān)系改善引發(fā)的鋼材價(jià)格上漲。因此這輪鋼價(jià)繼續(xù)上漲有它的不可持續(xù)性。
目前有兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)威脅著漲價(jià)后的鋼市穩(wěn)定。
一是人們看到了政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的決心和四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的希望。但并沒(méi)有成為市場(chǎng)感覺(jué)到的投資對(duì)需求的拉動(dòng)。9月的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn)。政府1萬(wàn)億的投資拉動(dòng)和地方政府采取投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的努力能否讓四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)趨穩(wěn)還存在變數(shù)。如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)回落趨勢(shì)，鋼材市場(chǎng)就會(huì)因需求不足面臨很大的下行壓力。
去年中期，資本市場(chǎng)這輪通脹泡沫破滅，而后出現(xiàn)的大宗商品價(jià)格高位震蕩，許多人并沒(méi)有意識(shí)到新一輪金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)疲軟問(wèn)題的全球性、嚴(yán)重性和長(zhǎng)期性。其實(shí)正是經(jīng)濟(jì)疲軟引暴了歐洲債務(wù)危機(jī)。而當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)疲軟正是金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的疊加。
世界經(jīng)濟(jì)再次陷入金融危機(jī)的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)長(zhǎng)期增幅持續(xù)回落。特別是去年10月以來(lái)回落幅度明顯加快。GDP從去年四季度的8.9%，直落今年一季度的8.1%和二季度的7.6%，三季度大趨勢(shì)未改。極有可能落在7.2%上下。根本不是近3個(gè)月一直有人說(shuō)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)止落回穩(wěn)的趨勢(shì)。導(dǎo)致這種情況的根本原因是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，多年積累問(wèn)題導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力減弱的雙重市場(chǎng)壓力下，而對(duì)顯示的經(jīng)濟(jì)回落危機(jī)估計(jì)不足。如果政府再不采取經(jīng)濟(jì)刺激政策，經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)下滑。問(wèn)題并不能僅僅從7%的GDP數(shù)字看經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,這在世界已經(jīng)是不低的增幅了。這次危機(jī)中大宗商品價(jià)格高位震蕩特征，導(dǎo)致制造業(yè)處在高成本和微利，甚至嚴(yán)重虧損中。如造船、工程機(jī)械、鋁、鋼鐵行業(yè)的企業(yè)承受力已經(jīng)達(dá)到了極限。
從8月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，8月份我國(guó)進(jìn)出口總值為3292.9億美元，同比增長(zhǎng)0.2%。其中，出口1779.8億美元，增長(zhǎng)2.7%；進(jìn)口1513.1億美元，下降2.6%。創(chuàng)下了2009年11月以來(lái)34個(gè)月新低。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格ppi同比下降3.5%，環(huán)比下降0.5%。，一個(gè)時(shí)期以來(lái)，ppi連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，反映了企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的進(jìn)一步惡化。
我們?cè)?jīng)說(shuō)過(guò)，當(dāng)前的幾乎任何經(jīng)濟(jì)政策都面臨兩難的選擇。而度的把握就成了政策效果成敗的關(guān)鍵。歐洲面臨緊縮財(cái)政和必要的經(jīng)濟(jì)刺激政策的平衡。同樣，必要的投資和綜合的經(jīng)濟(jì)刺激政策是穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的唯一正確的選擇。但是，由于投資體制問(wèn)題，各省報(bào)的投資項(xiàng)目已經(jīng)突破17萬(wàn)億。如果任其不受節(jié)制的投資增長(zhǎng)，中國(guó)還將留下更多的難題。但是不適度增加投資，任憑中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，也是錯(cuò)誤的。應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)困境，政府不能最求增長(zhǎng)率，但要最求經(jīng)濟(jì)低谷中穩(wěn)定下來(lái)。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹和平說(shuō)：下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨非常大的困難�，F(xiàn)在應(yīng)該要馬上推出刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的項(xiàng)目，否則完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)將會(huì)很困難。
目前更多的是對(duì)大幅依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的批評(píng)和對(duì)合理的投資拉動(dòng)以及實(shí)施綜合經(jīng)濟(jì)刺激政策的呼吁。但是對(duì)于如何做到目標(biāo)條件下，合理投資拉動(dòng)力度，以及投資力度控制機(jī)制和投資體制改革至今并沒(méi)有真正解決。
也有人說(shuō)18大前，中央按慣例很難出太大的政策調(diào)整。不過(guò)政府也不會(huì)讓經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑到18大的召開(kāi)。實(shí)際上中央已經(jīng)采取了一些刺激經(jīng)濟(jì)的政策。問(wèn)題是如何合理增加資金投入和這些政策的力度能否讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)止落回穩(wěn)。
二是這次鋼材市場(chǎng)價(jià)格回升，緩解了鋼廠、貿(mào)易商的嚴(yán)重虧損壓力。但是如何面對(duì)市場(chǎng)的低迷需求，減少鋼材市場(chǎng)的價(jià)格震蕩，維護(hù)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的穩(wěn)定運(yùn)行，仍是一個(gè)難題。雖然貿(mào)易商有去年四季度鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的經(jīng)歷，但是畢竟面臨產(chǎn)能過(guò)剩的是市場(chǎng)新壓力。
國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)20發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-8月62個(gè)國(guó)家和地區(qū)的粗鋼總產(chǎn)量為10.23億噸，同比增長(zhǎng)0.9%，其中8月全球粗鋼產(chǎn)量為1.24億噸，同比下降1.0%。8月粗鋼產(chǎn)能利用率從7月的79.4%下降到75.5%，同比降低3.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)數(shù)據(jù)還顯示，8月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5870.3萬(wàn)噸，同比下降1.7%。說(shuō)明當(dāng)前國(guó)內(nèi)、外鋼鐵市場(chǎng)的嚴(yán)峻形勢(shì)正是世界經(jīng)濟(jì)疲軟的反映。危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)疲軟加劇了產(chǎn)能過(guò)剩的壓力。因此，鋼廠一定要有應(yīng)對(duì)危機(jī)的長(zhǎng)期準(zhǔn)備。其中特別是鋼鐵企業(yè)需要控制和減少產(chǎn)量，減少鋼廠的社會(huì)庫(kù)存，減輕社會(huì)資源壓力。從而為減少鋼廠價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)創(chuàng)造必要的條件。防止鋼廠競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的市場(chǎng)價(jià)格下滑；鋼廠不搞價(jià)格倒掛，重建鋼廠和貿(mào)易商的產(chǎn)業(yè)鏈意義上的戰(zhàn)略代理合作關(guān)系。重建市場(chǎng)公平貿(mào)易秩序。貿(mào)易商在困難的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，還是需要堅(jiān)持成本經(jīng)營(yíng)求生存，畢竟市場(chǎng)的危機(jī)期沒(méi)有過(guò)去，畢竟中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定的時(shí)期還沒(méi)有真正到來(lái)。
(關(guān)鍵字：馬忠普 9月鋼價(jià) 風(fēng)險(xiǎn))
