價(jià)格倒掛和銷(xiāo)售保值對(duì)高位盤(pán)整的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定具有很大的破壞力。

價(jià)格倒掛有兩種情況：一是鋼廠價(jià)格先期合理，由于市場(chǎng)價(jià)格下跌引發(fā)價(jià)格倒掛。出現(xiàn)這種情況，只要鋼廠在下月價(jià)格中合理下調(diào)出廠價(jià)格，一般不會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌性拋售。市場(chǎng)價(jià)格下降一般幅度都不大。

二是在價(jià)格面臨回落風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，鋼廠價(jià)格制定就高于市場(chǎng)價(jià)格，一些鋼廠既維護(hù)價(jià)格倒掛，稱之為護(hù)盤(pán)。又開(kāi)始對(duì)代理商“承諾保值”銷(xiāo)售。實(shí)際上價(jià)格倒掛后的鋼廠追補(bǔ)保值政策，是一個(gè)鋼廠和經(jīng)銷(xiāo)商都不對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格承擔(dān)責(zé)任的價(jià)格政策。

這次價(jià)格下跌雖然有價(jià)格大幅上漲后出現(xiàn)市場(chǎng)交易萎縮的風(fēng)險(xiǎn)原因，市場(chǎng)客觀需要有個(gè)價(jià)格高位盤(pán)整和穩(wěn)定。此時(shí)價(jià)格倒掛，市場(chǎng)和經(jīng)銷(xiāo)商已無(wú)力繼續(xù)跟漲。雖然市場(chǎng)出現(xiàn)小幅價(jià)格回落，但是經(jīng)銷(xiāo)商一般不會(huì)冒虧損的風(fēng)險(xiǎn)，大幅降價(jià)。

僅僅這個(gè)原因，并不會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的大幅持續(xù)下跌。道是價(jià)格倒掛和后來(lái)的售后保值競(jìng)爭(zhēng)，使價(jià)格秩序混亂才導(dǎo)致價(jià)格的大幅下跌。問(wèn)題在于，一是從市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制上看，這項(xiàng)價(jià)格政策的結(jié)果雖然保證了一些鋼廠的合同，但是經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)注的是市場(chǎng)銷(xiāo)量和躲避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，加快了降價(jià)銷(xiāo)售的趨勢(shì)和價(jià)格的下滑。二是在市場(chǎng)價(jià)格高位震蕩期間，這種價(jià)格政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的破壞力極大。從這次實(shí)踐看，它甚至可以使市場(chǎng)價(jià)格直落行業(yè)底谷。

正是在一些鋼廠出臺(tái)了承諾保值后，引發(fā)了市場(chǎng)價(jià)格的大幅下跌。使得沒(méi)有保值的經(jīng)銷(xiāo)商和鋼廠都不得不面臨價(jià)格下調(diào)的選擇。

今年7月市場(chǎng)下跌與去年的市場(chǎng)價(jià)格一路下跌在市場(chǎng)運(yùn)行大態(tài)勢(shì)上有根本性的不同。

歷史上鋼廠也執(zhí)行過(guò)銷(xiāo)售保值價(jià)格政策。例如，鞍鋼在90年代就對(duì)已經(jīng)定貨的經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)行過(guò)“遇漲不漲、遇降則降”。但那是在價(jià)格低谷中，鋼廠為穩(wěn)定客戶所采取的政策。正是因?yàn)樵趦r(jià)格低谷，政策只是維護(hù)了經(jīng)銷(xiāo)商的合理利益，減少經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)訂貨風(fēng)險(xiǎn)。遇市場(chǎng)價(jià)格下跌，經(jīng)銷(xiāo)商雖然沒(méi)有盈利，但也沒(méi)有虧損。對(duì)市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有產(chǎn)生不穩(wěn)定的影響。

去年國(guó)際市場(chǎng)面臨高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)釋放，價(jià)格直落市場(chǎng)低谷。中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下跌的大態(tài)勢(shì)影響下，出口由3月的220萬(wàn)噸直落到134萬(wàn)噸，每月80萬(wàn)噸的板材資源直接轉(zhuǎn)成國(guó)內(nèi)資源壓力，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)供需大態(tài)勢(shì)的周期性變化，價(jià)格也直落行業(yè)成本線。2005年鋼廠雖然出現(xiàn)價(jià)格倒掛和銷(xiāo)售保值，但那是在市場(chǎng)供需大態(tài)勢(shì)上的走勢(shì)下跌。是什么政策都改變不了的市場(chǎng)價(jià)格回落趨勢(shì)。

無(wú)論從中國(guó)鋼材市場(chǎng)近期價(jià)格下跌走勢(shì)的特殊原因分析，還是國(guó)際與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)聯(lián)性看，中國(guó)這輪鋼材市場(chǎng)價(jià)格下跌都是短期階段性的。并不是今年下半年鋼材市場(chǎng)走勢(shì)的總趨勢(shì)，如果鋼廠合同不足可以按市場(chǎng)實(shí)際價(jià)位合理降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，雖然會(huì)引起市場(chǎng)價(jià)格的回落，但這時(shí)經(jīng)銷(xiāo)商不敢冒虧損風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)降價(jià)。這就在利益機(jī)制上形成了鋼廠和經(jīng)銷(xiāo)商共同努力穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的局面。

顯然在市場(chǎng)背景上有很大的不同。在中國(guó)鋼材市場(chǎng)的歷史上，不是因資源過(guò)剩壓力，而是因市場(chǎng)價(jià)格秩序混亂導(dǎo)致價(jià)格從高位震蕩轉(zhuǎn)入大幅下跌還是很少見(jiàn)的。

由于保值政策不同，必然引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格秩序的混亂；必然引發(fā)經(jīng)銷(xiāo)商訂貨渠道的變化。僅6月底鋼廠庫(kù)存就增加了60萬(wàn)噸。7月一些鋼廠合同不足和庫(kù)存增加的壓力越來(lái)越大。價(jià)格優(yōu)惠的鋼鐵企業(yè)，特別是一些中、小鋼鐵企業(yè)和新產(chǎn)能投產(chǎn)的企業(yè)，利用一些鋼廠的價(jià)格倒掛，迅速加快了市場(chǎng)占領(lǐng)和生產(chǎn)發(fā)展。最終將市場(chǎng)壓力轉(zhuǎn)移到價(jià)格倒掛的鋼廠。雖然價(jià)格倒掛導(dǎo)致鋼廠合同不足，最終會(huì)使問(wèn)題得到解決，但這種競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的特殊表現(xiàn)形式應(yīng)該引起鋼廠營(yíng)銷(xiāo)的重視。

特別是今后幾年，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)更多的時(shí)間是在合理利潤(rùn)基礎(chǔ)上的高位震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì)。因此更要重視價(jià)格倒掛和售后保值價(jià)格政策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的破壞力。鋼廠首先要考慮的是市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，價(jià)格貼近市場(chǎng)實(shí)際，經(jīng)銷(xiāo)商這個(gè)時(shí)候不會(huì)恐慌。這就在價(jià)格、利益機(jī)制上把市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任留給了經(jīng)銷(xiāo)商。

近期中國(guó)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)特征和基本影響因素，以及價(jià)格跌勢(shì)之大，市場(chǎng)背景之差異都是前所未有的，是一次真正的前所未有的價(jià)格危機(jī)。 這次本不該發(fā)生的價(jià)格危機(jī)給鋼廠和經(jīng)銷(xiāo)商都造成了慘痛的損失。其教訓(xùn)也是深刻的。我們之所用較多文字分析這個(gè)問(wèn)題，一是這個(gè)問(wèn)題還沒(méi)有完全解決。二是下半年市場(chǎng)不穩(wěn)定因素有增加的趨勢(shì)，如果中國(guó)鋼材市場(chǎng)不能盡快的走出價(jià)格危機(jī)，必然減弱后期市場(chǎng)抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。三是在今后的市場(chǎng)走勢(shì)中吸取有益的教訓(xùn)。

(關(guān)鍵字：價(jià)格倒掛 銷(xiāo)售保值)