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其實(shí)，“定價權(quán)”是一個比較模糊的概念，并非嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)概念。百度百科對“定價權(quán)”的解釋是：指公司對其產(chǎn)品價格制定擁有主動權(quán)，若改變產(chǎn)品定價不會對需求有負(fù)面影響。擁有定價權(quán)的公司在成本上升情況下可以順利通過提價將新增成本傳導(dǎo)給下游且不影響銷量。擁有定價權(quán)的公司通常是行業(yè)龍頭、技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，或替代產(chǎn)品少，有剛性需求。這類公司利潤率穩(wěn)定且能不斷提升，特別是在各種原料成本上漲的長期趨勢下，擁有較強(qiáng)定價權(quán)的公司應(yīng)給予估值溢價。福布斯公司的投資百科(INVESTOPEDIA)對定價權(quán)(pricing power)的解釋是：與需求價格彈性有關(guān)的一個經(jīng)濟(jì)名詞，反映了價格變化對需求的影響。如果一個公司沒有定價權(quán)，那么其產(chǎn)品價格提高將會減少人們對產(chǎn)品的需求。簡而言之，定價權(quán)是經(jīng)濟(jì)主體擁有單方面制定價格的權(quán)力，并且提高價格不會減少需求；而另外的經(jīng)濟(jì)主體只是該價格的被動接受者。我們通常所說的中國在某種產(chǎn)品上沒有定價權(quán)，主要是指被動接受國際價格的現(xiàn)象。
石油定價權(quán)的演變
在世界石油貿(mào)易中，石油進(jìn)口國總是希望以更低的價格進(jìn)口更多的石油資源，而石油出口國則希望自己的石油資源能夠獲得更多的收益。因此，雙方博弈的實(shí)質(zhì)就是追求符合自身利益的石油價格的過程。傳統(tǒng)意義上來說，任何一方在博弈中占據(jù)主動權(quán)，有決定石油價格的能力，就意味著擁有石油定價權(quán)。
縱觀近現(xiàn)代石油工業(yè)150年的歷史，石油定價權(quán)的演變以第二次石油危機(jī)為界，主要分為兩個階段。
第一階段：生產(chǎn)者定價階段(第二次石油危機(jī)之前)
1859年現(xiàn)代石油工業(yè)誕生以來，由于擁有熱值高、易運(yùn)輸、安全好等諸多優(yōu)點(diǎn)，石油迅速被廣泛接受。由于生產(chǎn)者掌握著石油資源，擁有很強(qiáng)的議價能力，因此這一階段石油定價權(quán)掌握在生產(chǎn)者手中。按照生產(chǎn)者的不同，這一階段又可以分為兩個子階段。
石油工業(yè)誕生至20世紀(jì)60年代歐佩克(OPEC)成立之前為第一個子階段。OPEC成立之前，以�？松�(Exxon)、美孚(Mobil)、BP、殼牌(Shell)、雪佛龍(Chevron)、德士古(Texaco)和海灣(Gulf)石油公司為首的石油“七姊妹”依靠政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)方面的巨大優(yōu)勢，輕而易舉地獲得了世界主要產(chǎn)油區(qū)石油資源的勘探開發(fā)權(quán)，進(jìn)而壟斷了石油生產(chǎn)、銷售以及國際貿(mào)易等各個環(huán)節(jié)，控制了石油定價權(quán)。從國別來看，這個階段的前期和中期，世界石油工業(yè)主要集中在美國，其掌握著絕對的石油定價權(quán)；而在20世紀(jì)40年代以后，美國之外越來越多的新產(chǎn)油區(qū)投入開采，相對弱化了美國在石油價格制定中的絕對地位，影響了世界石油價格形成機(jī)制。
20世紀(jì)60年代OPEC成立到第二次石油危機(jī)結(jié)束為第二個子階段。OPEC成立于1960年，主要是為了避免有害的、不必要的油價波動影響其成員國的石油收益。OPEC成立后，其成員國通過收回原本由國際石油公司控制的石油各環(huán)節(jié)的壟斷權(quán)，國際地位和影響力迅速壯大。20世紀(jì)70年代，由于美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系崩潰，美元大幅貶值以及OPEC主要國家對西方實(shí)行石油禁運(yùn)，爆發(fā)了兩次石油危機(jī)。這也標(biāo)志著OPEC重新奪回了石油定價權(quán)，這期間OPEC官方定價也成了世界油價的基準(zhǔn)。而此時，美國由于石油儲產(chǎn)量峰值的到來以及國內(nèi)石油消費(fèi)的迅速增長，石油定價權(quán)受到一定程度削弱。
第二階段：生產(chǎn)者與金融市場共同定價階段(第二次石油危機(jī)之后)
兩次石油危機(jī)嚴(yán)重危害了西方國家經(jīng)濟(jì)的增長。此后，西方國家紛紛采取能源替代、提高能源利用效率等措施減少石油需求，從而降低石油價格波動的風(fēng)險。同時，為了弱化OPEC在石油定價權(quán)上的主導(dǎo)地位，西方國家一方面加強(qiáng)OPEC以外地區(qū)石油資源的勘探開發(fā)，北海、墨西哥灣和阿拉斯加就是這一時期迅速增產(chǎn)的典型代表；另一方面著手建立石油金融市場，謀求石油貿(mào)易的金融化，從而通過金融市場決定石油價格。
20世紀(jì)70年代末、80年代初，倫敦國際石油交易所和紐約商品交易所分別引入了石油期貨合約。石油期貨市場的成立標(biāo)志著石油金融化的開端。此后，各種石油金融產(chǎn)品不斷推出，石油市場的參與者不再局限于石油供需雙方，任何認(rèn)為石油市場有利可圖的資金都可以對石油合約進(jìn)行買賣獲利，而非真正需要石油消費(fèi)。在石油金融市場上，石油價格不僅僅是石油供需的反應(yīng)，更是金融市場各方對石油價格預(yù)期的體現(xiàn)。目前，倫敦國際石油交易所交易的北海Brent原油是全球最重要的定價基準(zhǔn)之一，全球原油貿(mào)易的50%左右都參照Brent原油定價。全球每年有大量的石油期貨合約交易量，現(xiàn)貨市場的交易量只有20億噸左右，石油期貨合約大部分都沒有進(jìn)行實(shí)物交割。
石油金融市場逐步建立、迅速發(fā)展和不斷完善，使石油定價權(quán)逐步從生產(chǎn)者定價轉(zhuǎn)移到金融市場定價。西方國家強(qiáng)大金融實(shí)力和完善的金融市場使其重新?lián)碛辛耸投▋r權(quán)，削弱了OPEC的議價能力。2008年美元貶值與金融危機(jī)交錯，國際油價上漲至147美元/桶的歷史最高點(diǎn)，充分反映了石油金融市場在決定石油價格中的作用。而在此輪定價權(quán)轉(zhuǎn)移過程中，石油以美元計價機(jī)制及石油美元回流機(jī)制使美國受益最大。
可見，OPEC國家雖然擁有石油供給的相對壟斷權(quán)，卻沒有石油定價的壟斷權(quán)。國際石油定價權(quán)是經(jīng)歷了多次演變才發(fā)展到今天。從西方壟斷寡頭石油公司定價，到OPEC定價，再到以石油期貨市場價格作為定價基準(zhǔn)的轉(zhuǎn)變，也就是說，石油金融化，已經(jīng)使石油價格逐步脫離供需基本面，轉(zhuǎn)向金融市場。在今天的全球石油市場上，沒有任何一個國家，任何一個企業(yè)擁有對定價的壟斷，即便是OPEC國家或是美國，也不能完全控制油價，他們只是對全球石油市場和油價的影響力更大。
以美元為結(jié)算貨幣的定價方式，使石油的供給和定價相分離，極大增強(qiáng)了美國對石油市場的影響力。OPEC國家在獲得大量美元收益后繼續(xù)向歐美金融市場進(jìn)行再投資，形成石油美元回流機(jī)制，最終使石油美元轉(zhuǎn)化為金融美元。這種“石油—美元”掛鉤機(jī)制以及美國在國際金融市場上的強(qiáng)大地位使美國政府和美國的大型投資銀行在世界石油市場上具有巨大的影響力。在上一輪石油牛市中，美國的投資銀行高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通起到重要的作用。
金融危機(jī)之后，世界石油市場新格局逐步形成，新興經(jīng)濟(jì)體在石油市場中扮演著越來越重要的作用。從根本來看，石油價格仍然脫離不了供需基本面；然而，石油金融化加劇了短期內(nèi)油價劇烈波動風(fēng)險。由于OPEC國家仍然掌握著世界上絕大多數(shù)的石油資源，而西方國家則擁有完善的石油金融市場，因此可以認(rèn)為石油市場進(jìn)入了雙方共同分享定價權(quán)的階段。
