四季度橡膠板塊交易的邏輯依然是供給端。當(dāng)前東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)，割膠工作依舊難以推進(jìn)，原料價格維持高位運(yùn)行。而世界氣象組織11日通報，今年9月至11月出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象的概率為55%，而今年10月至明年2月出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象的可能性會增加至60%，后續(xù)若極端天氣延續(xù)，則國內(nèi)外供應(yīng)偏緊格局難改。從需求端來看，雖然今年輪胎出口亮眼，但半鋼胎和全鋼胎整體走勢分化明顯，尤其是全鋼胎表現(xiàn)相對乏力。不過考慮到終端汽車行業(yè)在《大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》的背景下，汽車市場仍有一定的期待。因此綜合來看，我們認(rèn)為四季度在多重因素疊加下，天膠市場重心仍有向上的空間，但上漲的幅度需要關(guān)注供給端的實際情況。而在四季度下旬，隨著價格的持續(xù)上漲，關(guān)注下游在高價背景下的接受度，否則市場難以持續(xù)高位運(yùn)行，趨勢不排除呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的局面。

(關(guān)鍵字：四季度 膠價 預(yù)期)