自2023年四季度起泰國方面天然乳膠出現(xiàn)減產(chǎn)趨勢，至2024年上半年以來，天然乳膠市場整體供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊局面，泰國原料膠水價格漲至5年內(nèi)最高，供應(yīng)利好提振市場價格持續(xù)上行;但由于下游工廠自身終端訂單表現(xiàn)欠佳，且伴隨天然乳膠價格上漲，成本壓力凸顯，利潤虧損狀態(tài)下，下游工廠原料需求采買積極性表現(xiàn)欠佳，令天然乳膠價格上漲承壓。

供應(yīng)利好提振膠價 下游需求缺乏利好配合

進(jìn)入2024年，國內(nèi)市場上半年國內(nèi)天然乳膠價格上行為主，其走勢與我們在《2023-2024中國天然乳膠市場年度報告》中預(yù)測的基本一致，但上半年價格最高點出現(xiàn)在二季度，主要原因在于泰國方面天然橡膠生產(chǎn)出現(xiàn)減產(chǎn)，年內(nèi)泰國膠水價格漲至5年最高點，成本利好加之國內(nèi)市場現(xiàn)貨資源有限提振價格維持上行走勢。2024年1-6月份，國內(nèi)天然乳膠(散裝黃春發(fā))人民幣市場均價為12598元/噸 ，較上年同期上漲31.79%。截止到6月28日國內(nèi)天然乳膠(散裝黃春發(fā))收于13350元/噸，該價格較年初上漲了19.20%。

進(jìn)入2024年，天然橡膠供應(yīng)偏緊格局幾乎貫穿了整個上半年市場。自2023年底起，由于泰國產(chǎn)區(qū)原料膠水產(chǎn)量不足，泰國原料膠水價格持續(xù)上行屢創(chuàng)歷史新高，成本利好提振美金價格持續(xù)走高，且內(nèi)外盤價格倒掛，疊加春節(jié)假期以及節(jié)前下游工廠備貨的背景下，國內(nèi)天然乳膠市場流通貨源逐步消化，現(xiàn)貨偏緊格局提振價格，天然乳膠價格在整個2024年一季度維持上行走勢為主。而進(jìn)入2季度后，由于原料價格處于歷史高位，泰國未停割區(qū)域同比往年偏多，且東南亞多國產(chǎn)區(qū)開割季臨近，泰國原料膠水價格出現(xiàn)回落;同時國內(nèi)市場方面由于下游工廠成本高企利潤受損，對于原料高價采買原料的意向欠佳，整體供需基本面呈現(xiàn)利空表現(xiàn)拖拽膠價。但進(jìn)入5月后，雖然需求維持弱勢表現(xiàn)，但受天氣因素影響，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)放量遲緩，原料膠水價格上行，加之國內(nèi)市場現(xiàn)貨流通資源有限，國內(nèi)市場價格持續(xù)上漲至上半年最高點。直至6月下旬，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)明顯改善，原料價格逐步松動下行，帶動膠價再度回歸跌勢。年內(nèi)價格最高點出現(xiàn)在6月中上旬，達(dá)到14550元/噸。

供應(yīng)端：產(chǎn)區(qū)原料價格屢創(chuàng)新高 內(nèi)外盤價格長期倒掛

(關(guān)鍵字：天然乳膠 利好 膠價)