目前看，全球天膠產(chǎn)區(qū)供應(yīng)上量有限，海外低庫(kù)存促使原料價(jià)格堅(jiān)挺向上，成本端對(duì)天膠市場(chǎng)依舊有底部支撐。港口庫(kù)存方面，目前仍處于歷史高位，側(cè)面反映此前關(guān)于收儲(chǔ)、供應(yīng)收縮的利好炒作并未促成有效去庫(kù)，國(guó)內(nèi)天膠供過(guò)于求格局未出現(xiàn)根本性改變。下游輪胎廠在天膠價(jià)格屢創(chuàng)新高后也沒(méi)有出現(xiàn)投機(jī)性購(gòu)入原料的情況，證實(shí)橡膠的供應(yīng)十分充足。需求端來(lái)看，下游輪胎企業(yè)開(kāi)工率高位維持，半鋼胎在海外出口需求旺盛下，開(kāi)工率創(chuàng)下新高，對(duì)原料補(bǔ)庫(kù)積極性提高，提振天膠消費(fèi)。全鋼胎方面，因整體需求偏弱，各企業(yè)成品庫(kù)存表現(xiàn)不一，后期不排除個(gè)別企業(yè)會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)降速的可能性。終端汽車方面，3-4月車企優(yōu)惠政策延續(xù)。根據(jù)工信部最新公布的新車上市名錄里面可以看到，多家車企的新車型與換代車型將于近期發(fā)售，亦將刺激未來(lái)汽車銷售增長(zhǎng)預(yù)期。整體看，近期海外原料股指：多IF空IM組合繼續(xù)持有美國(guó)降息預(yù)期下修疊加地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，對(duì)供給側(cè)邏輯影響仍較大，四月業(yè)績(jī)披露期，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，圍繞業(yè)績(jī)及高股息線索展開(kāi)交易，基本面方面后續(xù)經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)能否持續(xù)超預(yù)期是關(guān)鍵。同時(shí)關(guān)注中美兩國(guó)關(guān)系緩和后帶來(lái)的交易機(jī)會(huì)，建議多IF空IM組合繼續(xù)持有。僅供參考。

(關(guān)鍵字：廣州 天然橡膠 回暖)