一、10月份國內(nèi)涂鍍市場行情概述

10月國內(nèi)涂鍍市場毫無疑問在上游熱軋C料等成本助推下，底部已經(jīng)明顯抬高，但因需求依舊疲弱成交不暢下，市價很難出現(xiàn)單邊反彈行情，這使得短短三周鋼市依舊處于盤整狀態(tài)。從上游熱軋C料與軋硬板卷市場運行態(tài)勢來看，較長時間的謹慎操作心理使得貿(mào)易商庫存不斷下降，從而導致當前市場資源相對貨缺，一定程度上抬升鋼價上漲動能，對涂鍍產(chǎn)品起到較好的支撐左右。尤其是下游彩涂產(chǎn)品，國營鋼廠以及民企鋼廠十一月份的出廠價均以上調(diào)為主，避免了當前市價不會出現(xiàn)大幅回落的風險。隨著鋼廠復產(chǎn)熱情高漲，后期供需矛盾依舊突出，國內(nèi)鋼市很難站上一個讓大家認為的較高位置。但國內(nèi)涂鍍市場在成本作用下水漲船高，底部抬升后依然延續(xù)弱穩(wěn)震蕩格局。

 1、價格行情

(1)、國內(nèi)涂鍍周均價走勢

圖一、全國涂鍍市場周均價走勢圖

9月份，全國16個重點城市的1.0mm鍍鋅資源均價在4726元/噸，0.47mm彩涂均價在5533元/噸，分別較上月均價的4846元/噸和5714元/噸仍處地位。但從以上走勢圖的可以看出，9月市價開始出現(xiàn)拐點，盡管幅度尚小，但趨勢和方向發(fā)生了根本改變，前期持續(xù)向下的局面已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。

（2）主要市場月末涂鍍價格對比

 從以上統(tǒng)計表格看出，9月份國內(nèi)涂鍍市場漲跌互現(xiàn)，主要是因為部分市場因調(diào)整不充分仍在繼續(xù)震蕩尋求底部的過程。本月中，涂鍍市場在上游市場慢慢走穩(wěn)后繼續(xù)微幅反彈之路，主流市價開始隨行上行，部分市場成交有所好轉(zhuǎn)，商家轉(zhuǎn)悲觀為觀望，等待節(jié)后市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。當前市場維持弱穩(wěn)態(tài)勢，其中熱軋C料報價在3600-3650元/噸，軋硬報穩(wěn)4100元/噸。

（3）國內(nèi)主要城市涂鍍價格對比走勢圖

圖二、全國主要城市鍍鋅價格走勢對比走勢圖

圖三、上海市場軋硬涂鍍價格走勢圖

10月上海涂鍍市場未能延續(xù)9月份大幅上漲的走勢，自國慶長期假結束首周價格小幅拉升后，報價停止探漲開始走穩(wěn)。鍍鋅方面，月初報價普遍拉漲且成交情況尚可，隨著長假所積累的需求釋放完畢后，成交情況開始下滑同時報價拉漲乏力。月中旬，因節(jié)后商家到貨量多，且商家逢高加速出貨，市場庫存壓力不大，價格尚保存平穩(wěn)。月末，鋼廠資源規(guī)格不全，缺貨情況嚴重，其中以首鋼、馬鋼資源最為緊缺。首鋼因訂貨量高企，商家減少訂貨量而造成市場資源不多，馬鋼則因產(chǎn)線檢修對市場投放量減少，另據(jù)了解馬鋼12月份將繼續(xù)減少鍍鋅產(chǎn)量。貨少的支撐下，首鋼、馬鋼資源仍在上漲，馬鋼協(xié)議戶惜售心理較濃。彩涂方面，寶鋼資源拉漲，本月累計漲幅為300元/噸。漲價的主要原因是，一方面寶鋼11-12月份期貨價格政策維持平盤，商家無需面臨成本上漲的壓力下，拉漲意愿濃厚以此彌補前期出貨的虧損。另一方面，本月鋼廠發(fā)貨速度慢，商家到貨不多無庫存壓力，甚至少數(shù)商家略有惜售心理，出貨意愿放緩。民企資源表現(xiàn)無多大變化，自周初價格拉漲后，成交情況得不到跟進，廠家調(diào)漲意愿減弱，以出貨為主。

圖四、天津市場軋硬涂鍍價格走勢圖

10月天津涂鍍市場總體呈漲后平穩(wěn)走勢，鍍鋅漲跌互現(xiàn)，彩涂成交尚可。周初，受電子盤及原材料上漲的雙雙帶動，涂鍍價格小幅探漲。價格拉漲后，鍍鋅成交情況不理想，報價小幅下調(diào)，國營資源跌幅較小，民企資源跌幅加深。另外，因首鋼停產(chǎn)市場上資源不多，而天鐵資源訂貨成本尚合理，多數(shù)廠家改訂天鐵資源，市場上天鐵資源明顯增多。月末，在本身已有原材料價格持續(xù)堅挺的支撐，加之期貨市場走勢再次向好帶動鋼市相關品種紛紛上漲的影響下，鍍鋅價格亦不例外，天津皆誠出廠價格上調(diào)90元/噸，江林則上調(diào)20元/噸。彩涂價格自月初調(diào)漲后，報價未做變動，廠家反饋，暫以出貨為主。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，需求將逐漸繼續(xù)低迷，需謹慎操作。

圖五、博興市場軋硬涂鍍價格走勢圖

10月博興涂鍍市場總體保持平穩(wěn)走勢，上漲、下跌幅度均放緩。因商家現(xiàn)貨庫存壓力不大，盡管需求并沒有出現(xiàn)大量釋放，但受原材料價格高企堅挺影響，市價仍保持平穩(wěn)運行。天津地區(qū)資源抵達本市較少，以本地資源及華東資源為主。目前彩涂廠家?guī)齑鎵毫�較大，也制約了彩基板的需求。商家表示本地軋硬卷資源庫存量相對較少，而且價格一直堅挺在4200元/噸附近，這對鋼價有一定支撐。月末，國豐公布10月份結算價格上調(diào)200元/噸，調(diào)后SPHC 3.1mm*1010規(guī)格熱軋板卷結算價為3750元/噸。生產(chǎn)成本上升的推動下，博興市場鍍鋅價格小幅拉漲30元/噸，但因成交得不到跟進，價格漲后快速回落。

圖六、樂從市場涂鍍價格走勢圖

10月華南涂鍍經(jīng)過了月初試探拉漲后，因成交表現(xiàn)一般市場恢復平靜。當前市場庫存較低，整體報價相對穩(wěn)定，部分規(guī)格產(chǎn)品因市場貨缺市價有所抬高。但就出貨而言，盡管實體經(jīng)濟下滑趨勢放緩，但對于鋼材的終端需求尚未完全恢復，短期內(nèi)尚難有限提振當前市場。鍍鋅和彩涂市場漲跌互現(xiàn)，鍍鋅部分高位資源小幅回調(diào)接近當?shù)刂髁鲀r格，而部分產(chǎn)品如馬鋼資源因市場貨少而市價有所上拉，彩涂在成本抬高下上調(diào)出廠報價。庫存資源方面，國慶節(jié)后華南市場到貨較為集中，本周內(nèi)暫無大量新增資源入庫，使得近期市場庫存壓力相對減少，而且規(guī)格方面不甚齊全，隨著低價資源的不斷消耗，高價資源出貨受限，市場出現(xiàn)規(guī)格參差不齊的局面。市場心態(tài)方面，盡管上游冷熱軋以及相關建筑鋼材市價有所上行，在一定程度上提高了市場的活躍度，但對于未來鋼市，多數(shù)商家仍表示謹慎樂觀，操作方面更是小心為主觀望慎行。前期鋼價得到反彈鋼廠利潤獲得增回加后，直接刺激部分鋼廠開始全方面復產(chǎn)加產(chǎn)，后期市場供應壓力繼續(xù)增加。而市場成交方面并未出現(xiàn)預期好轉(zhuǎn)，下游需求依然不振，后市供需矛盾將對鋼價形成壓制，在根本上制約鋼市向上運行。綜上，筆者預計華南涂鍍市場繼續(xù)穩(wěn)中窄幅調(diào)整之路，短時間內(nèi)很難出現(xiàn)較大行情。 

 2、表觀消費量 

 （1）表觀消費量  

 （2）產(chǎn)量

圖八：我國涂鍍層板產(chǎn)量走勢圖

8月份，我國鍍層板產(chǎn)量為330.9萬噸，較上月減少4.64%；較11年同期增加21.57%。1-8月份國內(nèi)共生產(chǎn)鍍層板2188.5萬噸。涂層板8月份產(chǎn)量為72.3萬噸，環(huán)比減少4.49%；同比增加52.53%。1-8月份國內(nèi)共生產(chǎn)涂層板478.2萬噸。尤其是8月份，礦石價格一度跌至谷底，鋼廠加速消化高價位原材料以補充更多低價資源。前期鋼廠冷軋產(chǎn)量不斷上升，但是鍍鋅供給一直不是很高，究其原因，主要還是鋅錠等原材料價格居高不下，鋼廠繼續(xù)向鍍鋅工藝軋制的積極性不高。

（3）進出口

 圖九、2009-2012年我國涂鍍層板進出口走勢圖

9月我國鍍層板進口29.03萬噸，較上月上漲0.39萬噸；出口58.04萬噸，較上月上升8.93萬噸；8月我國涂層板進口4.24萬噸，較上月上漲0.22萬噸；出口42.32萬噸，較上月上升2.53萬噸。

10月份國際市場在相對寬松的貨幣政策帶動下有所好轉(zhuǎn)，對鋼材需求有所回升，但從從總體成交量上來看，終端采購依然較為有限。2011年以來，中國涂鍍板卷的出口量隨國際市場的不斷惡化而逐步收縮，對國內(nèi)很大一部分民企涂鍍廠商造成空前影響，外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)的壓力不斷上升 ，從而激化諸多類似低位促成交的內(nèi)訌式矛盾，惡性循環(huán)下國內(nèi)鋼市壓力凸顯。

 2012年我國彩涂板出口遭受了嚴重的打擊，即俄羅斯反傾銷成功后，出口到歐盟27國的道路也被堵塞。據(jù)統(tǒng)計，出口到兩地的彩涂板占我國彩涂總出口量的30%，而受阻后，此部分兩將會集中到國內(nèi)中檔次產(chǎn)品，給國內(nèi)市場帶來極大的沖擊。據(jù)了解，國內(nèi)企業(yè)逐步將眼光放到了發(fā)展中國家和新興市場，但這些市場仍難彌補所出的空缺，照此估計，彩涂出口在短時間將難以調(diào)整。

二、鋼廠價格 

三，相關產(chǎn)品 

1、2012年主要鋼廠SPHC熱軋出廠價格匯總（3.0*1000mm*c）

圖十一：唐山國豐熱軋C料價格走勢圖

唐山國豐熱軋板卷10月份結算價及11月份出廠價格公布，具體調(diào)整如下：1、10月份結算政策：在上期調(diào)價政策基礎上上調(diào)200元/噸，現(xiàn)SPHC 3.1mm*1010規(guī)格熱軋板卷結算價為3750元/噸，承兌加價90元/噸。2、11月份訂貨政策：在上期調(diào)價政策基礎上維持不變，現(xiàn)SPHC 3.1mm*1010規(guī)格熱軋板卷訂貨價為3900元/噸，承兌加價100元/噸。以上價格均為現(xiàn)款、含稅價格。而日前沙鋼也出臺了11月份出廠價，其中熱軋C料11月份出廠價為3920元/噸，明顯高于當前市場價。在鋼廠助推下，市場價有所拉漲，加上近期市場貨缺，商家借此抬高報價，對于下游涂鍍市場來說，熱軋C料的走穩(wěn)將有助于鍍鋅和彩涂價格的企穩(wěn)向上運行。

 2、鋅錠價格 

圖十一、上海0號鋅錠價格走勢圖

10月鋅價此輪下跌已吞噬9月全部漲幅，回到上個月初價格反彈之前的位置，引發(fā)市場重回到對鋅基本面的憂慮；但市場總體感覺本輪鋅價基本跌到位了，雖然滬鋅繼續(xù)保持下行趨勢，但預計滬鋅持續(xù)大幅下跌可能性不大。 

四、國際市場 

隨著廢鋼以及鐵礦石價格的小幅拉漲，國際鋼材市場報價接近底部，甚至出現(xiàn)小幅反彈。多數(shù)鋼廠保持出廠價格穩(wěn)定，部分甚至小幅上調(diào)，商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，市場報價跟隨走穩(wěn)。但較大的庫存壓力以及低迷的需求持續(xù)抑制成交。隨著冬季的來臨，市場需求有望進一步減弱。在目前較為復雜的市場背景下，商家要把握住鋼價階段性走高的機遇。

歐洲市場

歐洲扁平材報價出現(xiàn)走穩(wěn)跡象。受需求低迷影響，本周歐洲熱卷內(nèi)銷價維持平穩(wěn)。南歐地區(qū)11月發(fā)貨熱卷報455-465歐元/噸，北歐地區(qū)報490-510歐元/噸（638-664美元/噸）。本周歐洲冷卷內(nèi)銷價以及海外資源報價均維持平穩(wěn)。北歐地區(qū)11-12月發(fā)貨冷卷內(nèi)銷價報575-590歐元/噸（746-765歐元/噸），南歐資源報540-550歐元/噸。市場反饋本周基本上有價無市。同時海外冷卷對北歐地區(qū)報560-570歐元/噸CFR，對南歐地區(qū)報540-545歐元/噸CFR，11-12月份船期。進口商們?nèi)栽谟^望市場，推遲進口。本周歐洲中厚板內(nèi)銷價格下跌10歐元/噸（13美元/噸）。北歐地區(qū)11月發(fā)貨資源報價530-540歐元/噸（690-703美元/噸），低于前一周報價540-550歐元/噸。南歐地區(qū)資源報480-490歐元/噸，低于前一周報價490-500歐元/噸。貿(mào)易商表示市場冷清，買家大都只按需采購。而所有板材生產(chǎn)企業(yè)也在控制產(chǎn)能。進口方面，本周海外中厚板對歐洲地區(qū)報價維持平穩(wěn)。海外中厚板對北歐地區(qū)報CFR500-510歐元/噸（651-664美元/噸），明年1月份發(fā)貨；對南歐地區(qū)報480-490歐元/噸CFR。本周歐洲熱浸鍍鋅內(nèi)銷價以及進口價均維持平穩(wěn)，市場成交稀少。北歐地區(qū)11-12月發(fā)貨熱浸鍍鋅內(nèi)銷價為595-600歐元/噸（771-778美元/噸），南歐地區(qū)內(nèi)銷價為500-545歐元/噸。海外熱浸鍍鋅對北歐地區(qū)報570-600歐元/噸CFR，對南歐地區(qū)報560-565歐元/噸CFR。

北美市場

北美扁平材報價弱勢回升。自從上周美國鋼廠提價40美元/短噸后，美國熱卷出廠價已漲至600-620美元/短噸，部分鋼廠報630美元/短噸；冷卷漲至720-740美元/短噸，均比上周初的低點有了大幅上漲。然而，美國西海灣碳鋼中厚板價格繼續(xù)下跌。市場人士表示美國產(chǎn)中厚板基價為800美元/噸（40美元/英擔），大批訂單價格會稍低。而韓國明年抵港資源報價為720美元/噸（36美元/英擔）。今年初西海岸地區(qū)中厚板價格為1040-1060美元/噸（52-53美元/英擔）。西海岸服務中心人士表示目前市場熱卷庫存量較大，尤其是進口資源。

亞洲市場

亞洲扁平材報價以穩(wěn)為主。本周中國熱卷出口價維持平穩(wěn)。周一商業(yè)級含硼熱卷成交價為530-535美元/噸FOB，12月份船期，與前兩周成交價持平。本周有不少鋼廠熱卷出口報價540-550美元/噸FOB，低于前一周的報價550-560美元/噸FOB。買賣雙方均維持觀望態(tài)度。中國冷卷出口價繼續(xù)攀漲。12月份發(fā)貨冷卷出口成交基價為600-610美元/噸FOB，較一周前價格上漲5美元/噸。不少中國鋼廠12月份發(fā)貨冷卷出口報價上調(diào)了5美元/噸，現(xiàn)主流報價為610-625美元/噸FOB。中國熱浸鍍鋅出口成交價維持平穩(wěn)，為655-660美元/噸FOB，12月份船期，市場或?qū)⒒貧w平衡。據(jù)悉12月發(fā)貨熱浸鍍鋅出口主流報價為660-680美元/噸FOB，同樣維持平穩(wěn)。

后市預測

除了國際宏觀經(jīng)濟的利好，還有原材料價格的支撐，目前國際鋼價整體呈弱勢持穩(wěn)走勢，但鋼市要想平穩(wěn)過冬，除了需要商家維護市場的正常秩序，保持價格合理波動，還需要鋼廠合理控制產(chǎn)能。

 五、2012年十一月國內(nèi)涂鍍市場行情分析預測

經(jīng)過了“金九不金、銀十不再”的行情后，國內(nèi)鋼市回歸相對平穩(wěn)態(tài)勢，市價窄幅波動，預計在今后很長一段時間都將維持此弱穩(wěn)格局。以下從幾個方面來看后期鋼市運行：

從10月鋼鐵流通業(yè)PMI指數(shù)與鋼價的先行關系來看，日前發(fā)布的2012年10月鋼鐵流通業(yè)PMI為50.2%，比上月回落3.0個百分點，仍處擴張區(qū)間。從各分項指數(shù)看，10月份10項分指數(shù)漲跌不一，七項上升，三項回落。其中，總訂單量、采購意愿、走勢判斷指數(shù)回落，顯示短期市場下游需求減弱，鋼貿(mào)企業(yè)信心趨弱，鋼價將有所回落；但采購成本、融資環(huán)境、庫存指數(shù)回升，反映成本支撐和鋼貿(mào)企業(yè)資金環(huán)境進一步好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫存增加，預示11月鋼價平穩(wěn)為主，不會出現(xiàn)大幅回落。

從鋼廠復產(chǎn)熱情高漲來看當前市場供應壓力，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月中旬預估全國粗鋼日均產(chǎn)量199.92萬噸，旬環(huán)比增長4.3%，恢復到今年以來的相對高位。今年4月份全國實際粗鋼日均產(chǎn)量201.92萬噸，達到歷史最高水平。由于噸鋼利潤的回升，國內(nèi)鋼企從9月份就開始陸續(xù)復產(chǎn)，預計10月份粗鋼產(chǎn)量將進一步回升。國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩，集中度低等問題決定著鋼廠各自為戰(zhàn)，限產(chǎn)的力度和時間都有限，后期市場供應壓力不容忽視。

從去庫存角度來看，十月中旬開始，國內(nèi)鋼材社會總庫存出現(xiàn)下降，這與9月份經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)，需求有所釋放有關。持續(xù)至今，鋼材庫存已經(jīng)連續(xù)三周下降，雖然幅度不算大，但是下降的趨勢已經(jīng)證明需求有所釋放了，不過，盡管如此，商家的心態(tài)以及鋼市行情卻并未因此而好轉(zhuǎn)，因為在庫存連續(xù)下降的同時，更大的壓力已經(jīng)在后頭悄悄凝聚，商家卻無能為力。

從下游需求來看，日前匯豐銀行公布的10月份中國制造業(yè)PMI初值為49.1，大幅高于上月的47.9，創(chuàng)3個月以來新高，其中新訂單指數(shù)升至6個月新高，雖然向上趨勢已經(jīng)形成，但不可忽視此初值仍低于50的枯榮線，且除制造業(yè)外，汽車、家電、房地產(chǎn)等相關下游行業(yè)表現(xiàn)仍較一般，后期隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，戶外施工率降低，且前期鋼價低位時多數(shù)終端提前進行補庫存操作，需求的提前透支使得后期的鋼市需求表現(xiàn)或?qū)㈦y以樂觀。而往年的冬儲行動在2012年的冬天或?qū)⒅共�，對于鋼材貿(mào)易商來說，11月份是一年一度的“冬儲”時間，可是，受傷的鋼材貿(mào)易商們今年囤貨意愿很弱。從市場了解的情況是，大多數(shù)商家仍出貨為主，力求將庫存降到最低，冬儲貿(mào)易商傷不起。

綜合而言，對于十一月份行情，國內(nèi)經(jīng)濟正在筑底企穩(wěn)，鋼材市場處于弱平衡狀態(tài)，下游用鋼需求雖有改善，但后期不確定因素較多，這使得國內(nèi)鋼價將在較長時間內(nèi)維持相對平穩(wěn)態(tài)勢。目前最受關注的就是鋼廠復產(chǎn)情況及十八大的召開，預計11月份國內(nèi)涂鍍市場弱穩(wěn)中維持震蕩盤整格局，但底部價格較9、10月份明顯抬高。

(關鍵字：鋼市 熱軋C料 軋硬板卷 國內(nèi)涂鍍市場 10月國內(nèi)涂鍍市場)