19日鋼市上演大變臉，期貨螺紋鋼暴跌103元/噸，20日繼續(xù)陰跌；鋼坯等爐料獨(dú)木難支，繼續(xù)弱行，一意孤行的板材市場終究是發(fā)現(xiàn)大局難改，無奈的走回了“正道”；今冬鋼價(jià)或許由此打開再次探底的通道。
   據(jù)分析報(bào)告顯示，11月19日至今日，短短兩天，國內(nèi)鋼市幾乎在進(jìn)行著全面的弱調(diào)，先是上交所期貨螺紋鋼因空頭大量增倉導(dǎo)致期鋼主力合約1305暴跌122元/噸，北方鋼坯市場也是緊跟建筑鋼材弱勢下行70~100元/噸不等；現(xiàn)貨方面，螺紋鋼、高線繼續(xù)維持20~30元的下跌速度，而板材類鋼價(jià)意外結(jié)束反彈行情，冷板、中厚板等弱穩(wěn)，漲勢最猛的熱卷市場大出所料的回落30元/噸左右。
   鋼材市場久候十大大會(huì)議后的政策紅利基本落空，坊間預(yù)計(jì)年內(nèi)包括經(jīng)濟(jì)政策在內(nèi)的相關(guān)新政多將以穩(wěn)定為主，此前寄希望于國家繼續(xù)推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期完�。还P者認(rèn)為，在年內(nèi)鋼市基本上難以獲得政策面的相關(guān)扶持；目前鋼鐵行業(yè)信心逐漸轉(zhuǎn)弱，心態(tài)方面給予鋼市的強(qiáng)力支撐或?qū)⒃诤笃诘暮�冬中快速磨滅。年�?nèi)鋼材價(jià)格可能面臨再次探底的可能，為來年鋼價(jià)的回升騰出空間。
   鋼貿(mào)商或存打壓鋼價(jià)意愿
   時(shí)間已經(jīng)來到11月下旬，全國大部分地區(qū)進(jìn)入寒冷的冬天，北方戶外工程用鋼基本停止，南方市場雖然還能有一個(gè)月左右的緩沖，但需求明顯有限；目前現(xiàn)貨市場多以低庫存操作為主；鋼價(jià)處于相對高位，然而需求已經(jīng)不足以繼續(xù)拉動(dòng)鋼價(jià)，加上政策紅利落空，商家心態(tài)明顯轉(zhuǎn)弱，因擔(dān)心鋼價(jià)大跌，短期內(nèi)降價(jià)出貨意愿十分明顯。
   另外，鋼材市場普遍對2013年春季鋼市行情抱有較好的預(yù)期，鋼貿(mào)商年前打壓鋼價(jià)下行，為來年鋼價(jià)上漲騰挪空間的意圖逐漸冒頭；另外，出于對明年春季行情的看好，已有部分鋼貿(mào)商生出盡快打壓現(xiàn)貨鋼價(jià)下行后適量補(bǔ)庫存的想法；筆者認(rèn)為，一旦在年前鋼價(jià)跌回到一定程度，淡化鋼材冬儲(chǔ)行情可能在年末出現(xiàn)溫和的回升。
   其三，鋼廠推動(dòng)現(xiàn)貨鋼價(jià)下行的跡象明顯；眼看接近年底，鋼廠開始陸續(xù)拜訪全國各大鋼材大戶，為2013年的鋼材訂單組織做前期準(zhǔn)備，按照慣例，未來更好的吸引鋼貿(mào)商下訂單，年底前絕大多數(shù)鋼廠在調(diào)價(jià)政策上會(huì)傾向于鋼貿(mào)市場，未來剩余的時(shí)間內(nèi)，我們估計(jì)鋼廠調(diào)價(jià)政策對鋼價(jià)走勢的影響多以利空為主。
   原材料支撐力度減弱
   十八大結(jié)束以來，因并未迎來政策紅利，鐵礦石、鋼坯等原材料市場由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，價(jià)格進(jìn)入弱勢走低通道。主要是因?yàn)榕R近年底，鋼廠在資金層面上再次較為緊張，在回籠資金的壓力下，鋼坯等原料采購的積極性明顯降低，在一定程度上打壓原料價(jià)格。
   十月份以來，鋼廠粗鋼產(chǎn)量上下不停的震蕩，讓市場摸不著頭腦，說明鋼廠對后期市場的分析存在爭議；加上進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格的快速回漲，目前鋼廠噸鋼盈利十分有限，未來降低成本，年底鋼廠打壓礦價(jià)的意圖也是十分的明顯，在未來的一段時(shí)間內(nèi)，筆者估計(jì)鋼廠在原材料采購上當(dāng)維持低位，原料市場整體當(dāng)震蕩下行，對現(xiàn)貨鋼價(jià)的支撐將減弱。
   年內(nèi)需求基本面疲軟為主
   時(shí)間來到年底，不管是從季節(jié)性因素來看，還是從下游行業(yè)企業(yè)的工程財(cái)務(wù)管理來看，都難以出現(xiàn)像樣的需求釋放；在下游行業(yè)，除鐵路投資有所看頭外，其他多以利空為主，房地產(chǎn)行業(yè)雖然商品房開發(fā)投資微幅增加中，但保障房工程量進(jìn)一步降低，2013年計(jì)劃新建保障房600萬套，對比此前兩年來看，保障房項(xiàng)目拉動(dòng)鋼材需求的預(yù)期進(jìn)一步降低，其他諸如機(jī)械制造行業(yè)還處在整體的需求疲軟期，家電行業(yè)的刺激消費(fèi)政策明年初到期后新政是否接力尚不得知，造船業(yè)繼續(xù)萎靡，僅有汽車行業(yè)銷售尚可，但獨(dú)木難支。
   年內(nèi)需求基本面應(yīng)當(dāng)處于弱勢下降的過程，期間建筑鋼材會(huì)明顯弱于板材品種；整體來看，年內(nèi)鋼材市場基本以利空強(qiáng)于利好居多，鋼價(jià)難有回漲動(dòng)力，我們判斷，鋼價(jià)可能借助本次期鋼暴跌，進(jìn)入新一輪的下滑探底過程。
 

(關(guān)鍵字：期鋼 現(xiàn)貨 鋼價(jià))