經(jīng)濟(jì)下滑陰影未除，股民加速離場(chǎng)

在24日擊穿了2132點(diǎn)的前期低點(diǎn)之后，滬指26日再度破位下行，盤(pán)中創(chuàng)下自2009年3月以來(lái)的新低。市場(chǎng)人氣渙散，投資者陷入信心危機(jī)。接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，股指不斷創(chuàng)下新低，股民加速離場(chǎng)，反映出投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀基本面的極度憂慮，而這將在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)壓制A股的表現(xiàn)。

7月26日，滬深兩市雙雙微幅低開(kāi)，午后滬深股指跳水，上證綜指盤(pán)中最低觸及2124.16點(diǎn)，刷新40個(gè)月以來(lái)新低；深證成指最低觸及9068.97點(diǎn)，刷新半年新低。截至收盤(pán)，上證綜指收?qǐng)?bào)2126.00點(diǎn)，跌幅為0.48%；深證成指收?qǐng)?bào)9081.90點(diǎn)，跌幅為0.80%，兩市共成交924.85億元。23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，除了黑色金屬上漲了1.39%之外，其余各大板塊全部飄綠。值得注意的是，26日房地產(chǎn)板塊大跌2.14%，“萬(wàn)保金招”四大地產(chǎn)龍頭當(dāng)日的跌幅均在2%以上。

接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的多位券商業(yè)人士均表示，股指不斷創(chuàng)下新低，投資者的悲觀態(tài)度實(shí)際上反映出市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)宏觀基本面以及外圍環(huán)境的擔(dān)憂甚至是過(guò)度擔(dān)憂。而國(guó)際貨幣基金組織(IM F)駐華首席代表李一衡(Il H oungLee)日前表示中國(guó)可能會(huì)暫緩?fù)瞥鲞M(jìn)一步的貨幣刺激政策或擴(kuò)大支出規(guī)模，因?yàn)楫?dāng)前的政策足以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此番言論更是進(jìn)一步引發(fā)了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以企穩(wěn)的憂慮。

中登公司的最新數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，A股持倉(cāng)賬戶數(shù)為5645萬(wàn)戶，較上周減少7.17萬(wàn)戶，比例下滑至33.96%，續(xù)創(chuàng)歷史新低。而當(dāng)周參與交易的A股賬戶數(shù)僅有833 .63萬(wàn)戶。數(shù)據(jù)顯示，近一年時(shí)間內(nèi)，共有5092.05個(gè)賬戶參與了股票二級(jí)市場(chǎng)交易，這一數(shù)字僅占期末A股有效賬戶的37.52%。

今年上半年，A股市場(chǎng)包括散戶在內(nèi)的新銷(xiāo)賬戶數(shù)為22.74萬(wàn)。新開(kāi)賬戶數(shù)為331.65萬(wàn)。而這組數(shù)字，在2007年分別為12 .38萬(wàn)和1880.38萬(wàn)。另外，W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)的19個(gè)交易日中，滬深兩市A股有16個(gè)交易日呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，累計(jì)凈流出達(dá)553億元。A股市場(chǎng)交投清淡，投資者信心不足大幅離場(chǎng)，由此可見(jiàn)一斑。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從目前的情況來(lái)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)處于探底回升的局面，預(yù)計(jì)三季度將探底，而企業(yè)的盈利回升則要等到明年。他認(rèn)為，投資者對(duì)于中國(guó)宏觀基本面存在過(guò)度擔(dān)憂。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生也認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度以來(lái)總需求有低位企穩(wěn)跡象，尤其是基建投資增速明顯加快，有望帶動(dòng)三季度G D P同比增速見(jiàn)底回升，預(yù)計(jì)今年G D P增速7.8%，明年將小幅上升至8.3%。

“市場(chǎng)的擔(dān)心是有理由的。”長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)還在尋底過(guò)程中，從短周期來(lái)看，三季度可能會(huì)接近底部，但會(huì)持續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)間；而從長(zhǎng)周期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速仍將繼續(xù)回落，因此未來(lái)一旦政策放松的節(jié)奏低于市場(chǎng)的預(yù)期，股指仍有下行的空間。

另一方面，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)預(yù)期而言，企業(yè)尤其是上市公司盈利情況的惡化，已經(jīng)成了壓制投資者信心以及市場(chǎng)表現(xiàn)的重要因素。W IN D統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深兩市已經(jīng)有169家上市公司公布了上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，169家公司上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利 潤(rùn)362 .3億 元 ，較 去 年 同 期 的390 .1億元不增反降，下滑了7%。169家企業(yè)中，有81家凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑，占比高達(dá)47.9%，包括亞星化學(xué)、江蘇索普在內(nèi)的27家上市公司的凈利潤(rùn)下滑幅度更是在50%以上。

“市場(chǎng)整體下跌的格局非常明顯，短時(shí)間內(nèi)很難得到改變。”信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，宏觀數(shù)據(jù)的不景氣再加上外圍市場(chǎng)存在著的重大的不確定性，使得A股市場(chǎng)的信心極度缺乏，而這個(gè)信心的恢復(fù)需要一個(gè)過(guò)程。劉景德預(yù)計(jì)，A股未來(lái)將繼續(xù)下行，呈現(xiàn)陰跌或者加速下跌的局面，第一目標(biāo)點(diǎn)位為2000點(diǎn)，跌破2000點(diǎn)后，可能會(huì)稍有反彈，但最后將跌至1800點(diǎn)左右。“只有跌到位了，這個(gè)市場(chǎng)才有可能重新起來(lái)，否則單憑政策上的利好無(wú)法改變目前疲弱的市場(chǎng)格局。”他說(shuō)。